盐湖股份（000792）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期盐湖股份（000792）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入189.85亿元，同比上升58.37%，归母净利润89.4亿元，同比上升90.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入59.33亿元，同比上升25.39%，第三季度归母净利润27.72亿元，同比上升31.36%。本报告期盐湖股份盈利能力上升，毛利率同比增幅22.74%，净利率同比增幅26.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率72.64%，同比增21.05%，净利率55.13%，同比增26.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.25亿元，三费占营收比1.71%，同比减55.15%，每股净资产9.56元，同比增23.25%，每股经营性现金流1.86元，同比增7.59%，每股收益1.69元，同比增90.09%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为41.43%,原因:报告期销售收入增加导致收取的现汇增加及大额存单赎回。
2. 应收票据变动幅度为78.29%,原因:报告期销售收入增加导致收取的银行承兑增加。
3. 预付款项变动幅度为-54.2%,原因:报告期铁路运费结算。
4. 其他应收款变动幅度为-88.58%,原因:报告期收到应收款项。
5. 存货变动幅度为40.72%,原因:报告期产品产能释放、产量提升。
6. 其他流动资产变动幅度为-54.84%,原因:报告期大额存单赎回。
7. 递延所得税资产变动幅度为-43.12%,原因:报告期转回递延所得税资产。
8. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期子公司偿还借款。
9. 衍生金融负债变动幅度为-100.0%,原因:报告期子公司开展碳酸锂期货平仓。
10. 应付票据变动幅度为-59.77%,原因:报告期对外开具票据减少。
11. 预收款项变动幅度为-55.03%,原因:报告期按合同约定履行义务。
12. 应交税费变动幅度为100.95%,原因:报告期子公司收入及利润增加导致计提的税款增加。
13. 其他应付款变动幅度为-43.38%,原因:报告期子公司支付股利。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为105.21%,原因:报告期长期借款一年以上调整至一年以内。
15. 其他流动负债变动幅度为-81.25%,原因:上年末待转销项税本期实现。
16. 长期借款变动幅度为-60.9%,原因:报告期一年以内长期借款调整至一年内到期的非流动负债。
17. 营业收入变动幅度为58.37%,原因:报告期产品销量与价格同比增加。
18. 税金及附加变动幅度为61.58%,原因:报告期销售收入增加。
19. 销售费用变动幅度为-37.98%,原因:报告期子公司青海盐湖机电装备技术有限公司、青海盐云钾盐有限公司不再纳入合并报表范围及公司加强费用管控、压缩相关支出。
20. 研发费用变动幅度为30.97%,原因:报告期研发投入增加。
21. 财务费用变动幅度为-36.7%,原因:报告期利息收入增加。
22. 投资收益变动幅度为58.83%,原因:报告期法院受理全资子公司青海盐湖机电装备技术有限公司破产重整，报告期不再纳入合并范围。
23. 公允价值变动收益变动幅度为-497.18%,原因:报告期开展的碳酸锂期货交易价格波动影响。
24. 信用减值损失变动幅度为-117.9%,原因:全资子公司青海盐湖机电装备技术有限公司破产重整，报告期不再纳入合并范围。
25. 资产处置收益变动幅度为-218.99%,原因:报告期子公司投资公司资产报废。
26. 营业外支出变动幅度为-65.32%,原因:非经营性支出较上年同期减少。
27. 所得税费用变动幅度为138.33%,原因:转回递延所得税资产。
28. 收到的税费返还变动幅度为675.76%,原因:报告期收到的税费返还较上期增加。
29. 支付的各项税费变动幅度为116.51%,原因:收入增加，缴纳的税费较上期增加。
30. 收回投资收到的现金变动幅度为54.69%,原因:报告期赎回大额存单较上期增加。
31. 取得投资收益收到的现金变动幅度为622.05%,原因:报告期收到大额存单利息较上期增加。
32. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-41.76%,原因:报告期资产处置收益减少。
33. 收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为5871.68%,原因:报告期收到应收款。
34. 支付其他与投资活动有关的现金变动幅度为11382.25%,原因:报告期购买大额存单。
35. 偿还债务支付的现金变动幅度为-44.41%,原因:偿还借款。
36. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为-64.38%,原因:报告期控股子公司支付分红款较上期减少。
37. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为137259.07%,原因:报告期支付股权收购款。
38. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-755.42%,原因:报告期汇率变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.02%，资本回报率极强。去年的净利率为57.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.5%，中位投资回报好，其中最惨年份2019年的ROIC为-136.41%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报29份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额831.74亿元，累计分红总额53.06亿元，分红融资比为0.06。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为51.6%/22.3%/38.3%，净经营利润分别为90.07亿/49.14亿/89.47亿元，净经营资产分别为174.7亿/219.88亿/233.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.21/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为54.7亿/31.5亿/35.39亿元，营收分别为215.79亿/151.34亿/155.01亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在122.16亿元，每股收益均值在2.31元。

持有盐湖股份最多的基金为化工ETF鹏华，目前规模为119.19亿元，最新净值0.6683（10月30日），较上一交易日下跌1.3%，近一年下跌8.04%。该基金现任基金经理为闫冬。

本文数据来源于盐湖股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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