【券商聚焦】中国银河：预计联储12月加息25BP仍是基准情形，美股估值仍受高利率压制

金吾财讯 | 中国银河证券点评2026年10月FOMC会议称，10月FOMC以10票赞成、2票反对维持联邦基金利率目标区间在3.75%-4.00%不变，基本符合市场预期。该机构预计，预计12月加息25BP仍是基准情形，后续政策将仍取决于数据条件。当前美国经济保持韧性，核心通胀仍高于目标，9月点阵图也显示多数官员支持继续加息，同时，美联储对于通胀黏性与加息带来金融条件变化的权衡也需关注。后续核心通胀仍未趋势性回落、就业保持稳健，12月加息大概率落地；如果通胀压力缓解、金融条件进一步收紧，则可能延长观察期。资产配置上，短端美债收益率短期受益于加息暂停，但年内加息预期仍形成支撑，长端受经济韧性、通胀及期限溢价影响，预计处于高位波动；美元短期仍有利差支撑，预计维持高位震荡。美股方面，估值仍受高利率压制，但AI投资及经济韧性仍提供支撑，科技板块表现将更加取决于盈利兑现与资本开支回报。黄金短期受实际利率和美元制约以及流动性扰动，地缘风险与财政信用问题仍支撑中期配置价值。原油主要观察地缘扰动与供需格局，其持续上涨也可能强化美联储紧缩压力。