东方证券研报指出，乐普医疗利润短期承压，新兴业务持续推进。2026年前三季度归母净利润6.78亿元，同比下降30.93%；26Q3实现归母净利润1.79亿元，同比下降38.58%。部分器械业务恢复增长，制剂渠道价格仍有扰动。创新药核心管线进入Ⅲ期，皮肤科新品逐步贡献收入。聚乳酸面部填充剂渠道去库存已基本完成，产品复购与终端动销趋于匹配。随着创新药临床推进及皮肤科产品矩阵完善，公司中长期增长来源有望逐步拓宽。考虑到医疗器械业务恢复仍较缓，新兴业务尚在推进，预测公司2026-2028年EPS为0.51/0.61/0.73元（原预测为0.58/0.72/0.87元）。根据PE估值法，维持给予公司2026年28倍市盈率，对应目标价为14.28元（原目标价为16.24元），维持“买入”评级。