据证券之星公开数据整理，近期凌云股份（600480）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入143.94亿元，同比上升2.31%，归母净利润3.74亿元，同比下降36.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入47.18亿元，同比下降1.9%，第三季度归母净利润6970.17万元，同比下降55.11%。本报告期凌云股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达649.29%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.23%，同比减1.0%，净利率3.74%，同比减33.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.44亿元，三费占营收比7.25%，同比增18.76%，每股净资产6.65元，同比增4.26%，每股经营性现金流0.84元，同比增158.32%，每股收益0.31元，同比减36.73%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.67%，资本回报率一般。去年的净利率为5.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.16%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为2.88%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额44.23亿元，累计分红总额20.55亿元，分红融资比为0.46。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12%/13.7%/15.7%，净经营利润分别为8.68亿/9.5亿/11.13亿元，净经营资产分别为72.27亿/69.44亿/70.75亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.09/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为18.05亿/17.17亿/15.48亿元，营收分别为187.02亿/188.37亿/198.36亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为80.52%）
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达649.29%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.04亿元，每股收益均值在0.58元。
本文数据来源于凌云股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
精彩评论