据证券之星公开数据整理，近期隆平高科（000998）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.71亿元，同比下降13.02%，归母净利润-6.75亿元，同比下降1.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.61亿元，同比上升12.73%，第三季度归母净利润-4.02亿元，同比上升19.5%。本报告期隆平高科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达32.57%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.53%，同比增17.37%，净利率-34.66%，同比减14.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.98亿元，三费占营收比56.56%，同比增32.57%，每股净资产4.23元，同比增8.37%，每股经营性现金流0.26元，同比减42.51%，每股收益-0.46元，同比增2.98%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.11%，资本回报率不强。去年的净利率为1.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.12%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.94%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额80.23亿元，累计分红总额14.16亿元，分红融资比为0.18。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.4%/--/0.7%，净经营利润分别为3.74亿/-1.61亿/1.09亿元，净经营资产分别为155.43亿/145.6亿/152.3亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.4/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为34.34亿/33.89亿/31.19亿元，营收分别为92.23亿/85.66亿/84.77亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为31.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.06%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.93%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.83%）
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达919.4%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.39亿元，每股收益均值在0.23元。
持有隆平高科最多的基金为粮食ETF鹏华，目前规模为16.08亿元，最新净值0.7963（10月30日），较上一交易日下跌0.95%，近一年下跌19.38%。该基金现任基金经理为陈龙。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：国内玉米行业库存情况如何？展望2027年种植季，如何判断供需格局和变化？如何展望公司玉米种子业务发展情况？答：从国内整体行业来看，预计2026-2027年种植季，玉米种子仍处于去库存阶段。公司库存水平在行业中属于中低位，针对老品种库存，公司已主动缩减制种规模，并成立专项团队分类分批推进老品种去化，预计在2-3年内完成消化，风险整体可控。公司持续夯实核心竞争力构建，聚焦研发、协同与品种升级（1）品种结构优化，聚焦黄淮海等重点市场，加大耐密植、抗倒伏、抗病性等差异化品种的研发与推广，提升品种的市场适配性和竞争力。（2）深化与科研机构的合作，实施“自主研发+外部合作+科研引进”三位一体战略，已与北京市农林科学院等优势科研单位建立合作，积极引入抗性强的优质种质资源，降低同质化竞争风险。（3）优化组织架构，强化协同效应。公司上半年成立了玉米事业部，将国内所有玉米产业主体纳入统一管理，打通研发、生产、销售渠道协同，统筹管理国内玉米业务，高效配置各项资源，提升协同效应。经过2026-2027年行业的过渡期，通过优化库存、提升品种结构与运营效率，公司玉米种子业务有望进入更高质量的发展阶段。
本文数据来源于隆平高科2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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