据证券之星公开数据整理，近期赣能股份（000899）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入63.97亿元，同比上升23.28%，归母净利润4.07亿元，同比下降52.41%。按单季度数据看，第三季度营业总收入23.12亿元，同比上升7.66%，第三季度归母净利润1.56亿元，同比下降63.66%。本报告期赣能股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达71.34%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.92%，同比减28.68%，净利率9.0%，同比减45.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.01亿元，三费占营收比4.7%，同比减0.93%，每股净资产6.39元，同比减1.12%，每股经营性现金流2.58元，同比增20.67%，每股收益0.42元，同比减52.41%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为7.08%，资本回报率一般。去年的净利率为14.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-1.94%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额31.19亿元，累计分红总额27.97亿元，分红融资比为0.9。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5%/5.5%/6.3%，净经营利润分别为4.91亿/7.09亿/10.63亿元，净经营资产分别为98.42亿/129.3亿/169.95亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.02/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.53亿/1.25亿/4515.35万元，营收分别为70.89亿/69.21亿/73.98亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为12.48%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达56.32%）
本文数据来源于赣能股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
精彩评论