据证券之星公开数据整理，近期海能实业（300787）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.44亿元，同比上升13.73%，归母净利润-6637.97万元，同比下降175.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.41亿元，同比上升3.68%，第三季度归母净利润-4938.16万元，同比下降559.27%。本报告期海能实业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达741.35%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.12%，同比减34.81%，净利率-2.56%，同比减178.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.44亿元，三费占营收比12.54%，同比减0.39%，每股净资产4.2元，同比减12.72%，每股经营性现金流-1.37元，同比减409.45%，每股收益-0.21元，同比减168.74%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.07%，资本回报率不强。去年的净利率为2.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.92%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额5.80亿元，累计分红总额4.93亿元，分红融资比为0.85。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/3.5%/3.2%，净经营利润分别为1.29亿/6278.01万/8422.06万元，净经营资产分别为15.37亿/17.97亿/25.99亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.1/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.7亿/2.28亿/6.3亿元，营收分别为19.03亿/22.13亿/32.59亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为30.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.61%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.55%）
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达741.35%）
本文数据来源于海能实业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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