【券商聚焦】Wedbush重申罗技（LOGI）130美元目标价 指短期利空不改长期份额增长逻辑

金吾财讯 | 罗技（LOGI）公布最新财报后，股价在周三美股盘前一度应声跌超12%。投行Wedbush发布最新研报指，市场对短期供应链中断及假日季促销压力的过度反应掩盖了公司强劲的基本面表现。Wedbush强调，罗技第二财季的盈利能力全面打败预期，短期利空不改长期份额增长逻辑，因此重申对其130美元的目标价。罗技第二财季实现营收12.2亿美元，高于华尔街普遍预测的12.1亿美元；调整后每股收益（EPS）达1.51美元，显著超越分析师预期的1.33美元。Wedbush认为，业绩超预期的主要动力在于：1）企业级业务回暖：高利润率的视频会议业务迎来强势复苏；2）市场份额持续扩张：在游戏及个人办公空间产品领域，罗技凭借产品创新与成本控制能力，进一步巩固并提升了市场份额；3）利润率优化：供应链的灵活调度与高效运营使得整体毛利率表现超出市场预期。针对市场最担忧的供应链瓶颈——一家关键半导体供应商自6月底以来的工厂生产中断，Wedbush分析认为影响已被市场过分夸大，虽然该事件对亚太地区及假日季的游戏与办公产品供应造成一定阻碍，但实际销售额损失（约7000万至8000万美元）已明显低于此前估计的2亿美元高位，Wedbush分析师同时明确指出，该供应瓶颈属于临时性且整体可控的事件。面对第三财季即将到来的假日促销竞争及成本上涨压力，Wedbush强调罗技拥有极高的财务安全垫。公司目前每股持有高达12美元的净现金且维持零负债状态。充沛的现金流不仅为其在严峻的市场环境中抢占竞争对手份额提供了底气，也为未来的资本配置与战略调整保留了充足的灵活性。总体而言，Wedbush认为，罗技第三财季虽面临假日季与供应链双重考研，但其在复杂宏观环境下驾驭市场、持续扩大份额的能力已被反复验证。本次股价回调为长线投资者提供了良好的布局时机。