据证券之星公开数据整理，近期万泰生物（603392）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.23亿元，同比上升8.29%，归母净利润-2.31亿元，同比下降33.07%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.74亿元，同比下降12.33%，第三季度归母净利润-1.02亿元，同比下降248.68%。本报告期万泰生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达83.52%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率63.4%，同比增18.33%，净利率-14.29%，同比减23.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.0亿元，三费占营收比49.28%，同比增18.0%，每股净资产9.2元，同比减3.71%，每股经营性现金流-0.07元，同比减1298.03%，每股收益-0.18元，同比减28.57%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-22.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.07%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.49%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额38.81亿元，累计分红总额15.42亿元，分红融资比为0.4。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.1%/1.9%/--，净经营利润分别为12.47亿/1.09亿/-4.14亿元，净经营资产分别为51.63亿/56.77亿/56.41亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.63/1.08/1.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为34.53亿/24.28亿/19.72亿元，营收分别为55.11亿/22.45亿/18.19亿元。
持有万泰生物最多的基金为华夏国证疫苗与生物科技指数发起A，目前规模为0.66亿元，最新净值0.5809（10月27日），较上一交易日下跌3.01%，近一年下跌19.02%。该基金现任基金经理为鲁亚运。
本文数据来源于万泰生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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