合金投资（000633）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期合金投资（000633）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.48亿元，同比上升8.04%，归母净利润450.87万元，同比下降37.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.03亿元，同比上升56.13%，第三季度归母净利润213.82万元，同比下降20.29%。本报告期合金投资应收账款上升，应收账款同比增幅达102.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.68%，同比减26.36%，净利率1.71%，同比减55.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2034.84万元，三费占营收比8.2%，同比减17.32%，每股净资产0.53元，同比增3.24%，每股经营性现金流-0.17元，同比减494.46%，每股收益0.01元，同比减37.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.08%，资本回报率不强。去年的净利率为3.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-2.67%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报39份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额9152.75万元，累计分红总额1604.61万元，分红融资比为0.18。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.7%/3.5%/2%，净经营利润分别为537.15万/1518.79万/893.24万元，净经营资产分别为1.95亿/4.35亿/4.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.36/0.75，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.07亿/9881.1万/2.2亿元，营收分别为2.34亿/2.77亿/2.92亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为17.79%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.27%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.52%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.09%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1646.31%）

本文数据来源于合金投资2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。