据证券之星公开数据整理，近期视觉中国（000681）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.7亿元，同比下降6.59%，归母净利润6978.58万元，同比下降6.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.0亿元，同比下降5.21%，第三季度归母净利润-3132.73万元，同比下降202.59%。本报告期视觉中国公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达252.02%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.08%，同比减1.55%，净利率13.3%，同比减1.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.45亿元，三费占营收比25.45%，同比增8.16%，每股净资产5.16元，同比减0.25%，每股经营性现金流0.04元，同比减53.28%，每股收益0.1元，同比减5.75%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.55%，历来资本回报率不强。去年的净利率为11.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为2.55%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额32.84亿元，累计分红总额2.12亿元，分红融资比为0.06。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.2%/8.7%/5.8%，净经营利润分别为1.54亿/1.3亿/9267.37万元，净经营资产分别为15.05亿/14.9亿/16.04亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.1/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8475.81万/-8362.34万/-2295.85万元，营收分别为7.81亿/8.11亿/7.78亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达252.01%）
持有视觉中国最多的基金为影视ETF国泰，目前规模为1.87亿元，最新净值0.8918（10月27日），较上一交易日下跌2.16%，近一年下跌16.62%。该基金现任基金经理为王玉。
本文数据来源于视觉中国2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
精彩评论