【机构调研记录】浦银基金调研密尔克卫、广钢气体

证券之星消息，根据市场公开信息及10月23日披露的机构调研信息，浦银基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）密尔克卫 （浦银基金管理有限公司参与公司业绩说明会&网络文字互动）调研纪要：“llinI”是公司业务的延伸，半导体等板块毛利表现较好，有助于平滑周期波动、提升公司抗风险能力。第三季度半导体业务收入占比及同比增速与半年报持平，预计第四季度会增加。剔除一次性预收款项后，常态化经营现金流与盈利水平匹配。新客户拓展存在前置投入，阶段性影响现金流。后续随着半导体业务收入占比提升，将对公司整体毛利率形成正向拉动，但仍受传统化工物流市场行情、油价及跨境运价波动等多重因素影响。REITs、转债转股是优化资产结构、改善现金流的举措，公司将持续落实提质增效重报方案。印尼网点稳步推进；沙特JL项目目前处于商务筹备阶段。远期外汇套保对冲了部分汇兑波动，但无法完全消除汇率影响。公司2026年前三季度毛利率小幅下滑，主要是传统国际货代运价承压、新业务拓展前置投入、新增仓点处于爬坡阶段，固定成本尚未充分摊薄。中东局势带来航线绕行、油价波动，阶段性推高部分线路运输成本，公司通过路线调配，对整体国际运输业务有小幅影响。2）广钢气体 （浦银基金参与公司现场参观&2026年集体投资者会议）调研纪要：公司近三年每年平均资本开支投入十亿元以上，截至2026年6月末，资产负债率33.61%，财务状况健康，现金流强劲。未来资本开支需求将提升，公司将灵活运用融资工具保障资金。主营业务聚焦电子大宗气体，已布局六氟丁二烯、溴化氢等特气品种，提升一体化服务能力。招投标采用市场化定价，半导体扩张带来需求增长与新应用场景，助力业绩和IRR提升。公司具备体制机制、专业团队和行业经验三大优势，能快速响应客户需求。因下游客户配套需求提升，募投项目已追加投入并调增总投资规模。伴随国内半导体产业发展，电子大宗气体市场将持续增长。

浦银基金成立于2007年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3767.33亿元；资产管理规模(非货币公募基金)1743.03亿元；管理公募基金数238只；旗下公募基金经理40人。

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