据证券之星公开数据整理，近期天能重工（300569）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.87亿元，同比上升6.94%，归母净利润9635.81万元，同比上升14.63%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.46亿元，同比下降0.82%，第三季度归母净利润4552.21万元，同比上升207.25%。本报告期天能重工盈利能力上升，毛利率同比增幅1.81%，净利率同比增幅6.66%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.07%，同比增1.81%，净利率3.63%，同比增6.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.28亿元，三费占营收比8.5%，同比减15.22%，每股净资产5.17元，同比增1.99%，每股经营性现金流-0.09元，同比减132.11%，每股收益0.1元，同比增15.92%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.91%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.77%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.82%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额33.67亿元，累计分红总额6.00亿元，分红融资比为0.18。
- 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.9%/--/1.3%，净经营利润分别为2.47亿/-2.6亿/1.12亿元，净经营资产分别为86.04亿/84.17亿/85.41亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.73/0.94/0.83，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为31.1亿/30.79亿/32.98亿元，营收分别为42.35亿/32.73亿/39.57亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为35.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.25%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.17%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达24.49%）
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2140.3%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：上半年塔筒毛利情况如何？答：2026年上半年，公司钢塔业务平均毛利率 7.20%，同比提升 4.08个百分点。其中陆上塔筒盈利改善尤为突出，陆塔平均毛利率 8.41%，同比增加 3.55 个百分点。毛利提升主要得益于产能释放带来的规模效应，2026年1-6月公司销量24.25万吨，较2025年同比增长16.25%，产量规模扩大摊薄单位固定制造费用，进而带动塔筒产品毛利率上行；另一方面，2024年行业处于极度内卷状态，2025年竞争压力缓解，叠加公司内部强化降本增效与成本管控，共同推动毛利率改善。
本文数据来源于天能重工2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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