灵康药业（603669）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期灵康药业（603669）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.6亿元，同比上升27.79%，归母净利润3182.66万元，同比上升192.24%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.03亿元，同比下降6.83%，第三季度归母净利润1071.39万元，同比上升770.67%。本报告期灵康药业盈利能力上升，毛利率同比增幅9.97%，净利率同比增幅172.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率48.3%，同比增9.97%，净利率8.84%，同比增172.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元，三费占营收比37.18%，同比减35.31%，每股净资产0.83元，同比减11.19%，每股经营性现金流-0.03元，同比增78.81%，每股收益0.04元，同比增192.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-59.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-17.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额7.61亿元，累计分红总额8.22亿元，分红融资比为1.08。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.51亿/-1.31亿/-1.93亿元，净经营资产分别为6.49亿/6.46亿/7.19亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.45/0.8，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2138.74万/1.73亿/2.57亿元，营收分别为1.97亿/3.8亿/3.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为44.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-26.56%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.27%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于灵康药业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。