洛阳钼业（603993）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期洛阳钼业（603993）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2072.9亿元，同比上升42.48%，归母净利润240.2亿元，同比上升68.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入719.71亿元，同比上升41.92%，第三季度归母净利润78.67亿元，同比上升40.28%。本报告期洛阳钼业盈利能力上升，毛利率同比增幅2%，净利率同比增幅17.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.4%，同比增2.0%，净利率13.36%，同比增17.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计45.25亿元，三费占营收比2.18%，同比增8.16%，每股净资产4.42元，同比增21.59%，每股经营性现金流0.63元，同比减15.08%，每股收益1.12元，同比增67.16%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为42.48%,原因:主营铜产品量价同比双升、钼钨产品价格走高，叠加巴西金矿业务并表，共同带动业绩提升。
2. 利润总额变动幅度为60.83%,原因:主营铜产品量价同比双升、钼钨产品价格走高，叠加巴西金矿业务并表，共同带动业绩提升。
3. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为68.21%,原因:主营铜产品量价同比双升、钼钨产品价格走高，叠加巴西金矿业务并表，共同带动业绩提升。
4. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为60.52%,原因:主营铜产品量价同比双升、钼钨产品价格走高，叠加巴西金矿业务并表，共同带动业绩提升。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-15.08%,原因:本期基本金属贸易业务经营活动净流出同比增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-549.79%,原因:本期收购巴西金矿股权支出、购建长期资产的支出及利用闲置资金购买理财产品同比增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为283.45%,原因:本期发行可转换债券收到的现金增加及取得借款现金净流入同比增加；本期分红支出增加则部分抵销了上述流入的影响。
8. 交易性金融资产变动幅度为65.74%,原因:本期购买理财产品及基本金属贸易业务以公允价值计量的应收账款较上年末增加。
9. 衍生金融资产变动幅度为136.00%,原因:本期基本金属贸易业务远期商品合约公允价值上升。
10. 预付款项变动幅度为48.01%,原因:本期基本金属贸易业务预付货款增加。
11. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-85.65%,原因:一年内到期的长期存单及利息到期收回。
12. 在建工程变动幅度为158.85%,原因:本期铜钴业务在建工程项目同比增加。
13. 递延所得税资产变动幅度为71.91%,原因:本期未实现毛利增加确认的递延所得税资产增长。
14. 其他非流动资产变动幅度为91.83%,原因:本期长期预付货款及预付工程设备款较上年末增加。
15. 其他流动负债变动幅度为916.20%,原因:本期发行H股可转换公司债券。
16. 其他综合收益变动幅度为-2087.04%,原因:汇率波动导致的外币报表折算差额变动。
17. 营业成本变动幅度为41.68%,原因:本期商品市场价格上升，基本金属贸易业务营业成本同比增加。
18. 税金及附加变动幅度为47.82%,原因:本期铜钴业务及钼钨业务矿权权益金同比增加。
19. 管理费用变动幅度为41.23%,原因:本期完成巴西金矿并购，同比增加巴西金矿业务。
20. 财务费用变动幅度为81.93%,原因:本期汇兑损失同比增加，以及借款规模上升，导致利息支出同比增加。
21. 投资收益变动幅度为120.08%,原因:本期对联合营公司投资收益同比增加以及收到金融资产投资的分红收益同比增加。
22. 公允价值变动收益变动幅度为108.96%,原因:本期基本金属贸易业务衍生工具公允价值变动影响。
23. 所得税费用变动幅度为45.37%,原因:本期铜钴业务所得税费用同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.37%，资本回报率极强。然而去年的净利率为11.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额186.00亿元，累计分红总额298.07亿元，分红融资比为1.6。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.1%/16.8%/20.7%，净经营利润分别为67.56亿/154.08亿/237.54亿元，净经营资产分别为950.74亿/916.64亿/1146.41亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.11/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为265.31亿/236.06亿/486.5亿元，营收分别为1862.69亿/2130.29亿/2066.84亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为70.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在331.23亿元，每股收益均值在1.55元。

持有洛阳钼业最多的基金为泰康新机遇混合，目前规模为16.87亿元，最新净值1.2815（10月23日），较上一交易日上涨0.12%，近一年下跌0.61%。该基金现任基金经理为任慧娟 范子铭。

本文数据来源于洛阳钼业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。