小摩：中国电信(00728)第三季业务仍具韧性 维持“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，维持中国电信(00728)“增持”评级及5.2港元目标价，认为公司2026年预期股息收益率约为6.2%，具有吸引力。电信第三季纯利同比下降14.7%至66亿元人民币，服务收入同比下降1.5%至1,152亿元人民币，大致符合市场预期。服务收入及经营溢利的同比跌幅分别由第二季的2.6%及16.7%，收窄至第三季的1.5%及14.1%。

该行指出，剔除增值税项目调整影响后，中国电信经营收入按可比口径大致稳定，纯利维持稳健增长，反映基本业务具韧性，基本面未见恶化。该行继续相信，中国电信明年盈利可恢复增长。

摩根大通又指出，中国电信今年首九个月开支纪律良好，加上经营现金流健康，有助提升资金能力，并支持未来派息。该行更倾向中国移动(00941)，因其今年盈利更具韧性，且股息收益率更高，达7%。