金吾财讯 | 美股上周五表现向下，中东局势紧张，油价再创近月高位，不利大市气氛，三大指数均录得跌幅收市。美元反复向好，美国十年期债息回升至4.99厘水平，金价持续向下，油价走势向好。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市上周五表现向上，沪综指低开高走，收市上升0.9%，沪深两市成交额亦明显增加。港股表现回稳，大市上周五高开后走势反复，尾市跟随内地股市向上，重上23,000点水平，收市录得温和升幅，整体成交亦有所增加。蓝筹股个别发展，科网股表现向上，金融股走势受压，汽车股表现向好。市场继续关注油价及债息表现，短期市况继续反复，预料指数维持于22,500至23,500点水平上落。行业消息金蝶国际（00268）持续贯彻“AI优先、订阅优先、全球化”三大战略方向，最新业绩展现出稳健且加速的增长动能。今年前三季，公司订阅服务的年经常性收入（ARR）约46.04亿元人民币，较去年同期上升19.3%。其中第三季度单季净新增ARR同比大幅跃升约46.9%，主要受惠于人工智能在企业管理场景的应用不断深化，带动客户对金蝶AI套件及灵基产品的需求快速攀升。人工智能原生产品方面，前三季累计签约合同金额已达10.02亿元人民币，成功达成全年AI原生收入10亿元的目标指引。分季度观察，第三季新增约3.97亿元，高于第二季的3.75亿元及第一季的2.3亿元，显示AI原生产品正持续为经常性收入带来增量贡献，同时核心订阅业务亦保持健康扩张。细分产品线表现方面，金蝶AI星瀚、金蝶AI星空及金蝶AI星辰三款AI+SaaS产品截至2026年9月30日的净金额续费率分别为101%、97%及95%。整体而言，客户留存与增购情况良好，其中大型企业客户的拓展力度尤为突出。第三季期间，公司成功中标并签约中国中车、长安汽车、中国光大集团、华住集团及阳光智维等多家知名企业，进一步渗透大型客户群体。市场亦对以上数字有正面看法，AI原生产品合同价值超越10亿元人民币，反映企业客户为嵌入式AI解决方案付费的意愿明显上升。大型企业扩张动能强于中小企业，而主要产品线的净收入留存率亦见改善，显示订阅业务的可持续性进一步强化。整体而言，金蝶国际在AI驱动下的订阅转型正进入加速阶段，为后续增长奠定更坚实基础。（笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份）作者：独立股评人 郭家耀
精彩评论