据证券之星公开数据整理，近期ST信源（300352）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.38亿元，同比上升18.61%，归母净利润-1.77亿元，同比下降6.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3897.75万元，同比上升379.75%，第三季度归母净利润-6526.97万元，同比上升5.44%。本报告期ST信源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达82.14%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率51.68%，同比减25.03%，净利率-132.18%，同比增9.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.47亿元，三费占营收比107.09%，同比减22.82%，每股净资产0.61元，同比减27.93%，每股经营性现金流0.04元，同比增106.61%，每股收益-0.12元，同比减6.81%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-111.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-23.72%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额17.60亿元，累计分红总额1.17亿元，分红融资比为0.07。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.4%/--/--，净经营利润分别为485.1万/-1.48亿/-3.41亿元，净经营资产分别为11.28亿/12.4亿/6.76亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.78/1/0.53，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.29亿/5.15亿/1.62亿元，营收分别为6.83亿/5.17亿/3.06亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为4.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.38%）
本文数据来源于ST信源2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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