【特约大V】邓声兴：隔夜美股普涨，惟港股中期下行趋势未改

金吾财讯 | 恒指周二（27日）收市报23041点，跌170点或0.73%。大市全日成交1783亿元。国指跌35点或0.45%，报7766点；科指跌57点或1.48%，报3800点。李宁（02331）考虑派发特别息，股价升5.9%，报13.6元。中兴通讯（00763）第三季多赚近4倍，股价升4.4%，报19.94元。道指周二（27日） 收市报52377点，升15点或0.03%；标指扬0.6%，报7722点；纳指升1.18%，报26477点；重磅股中，特斯拉（Tesla）股价收市抽高4%，SpaceX亦升1.1%。博通（Broadcom）获券商上调投资评级，股价弹4%，英特尔及超微半导体（AMD）分别上扬3.6%及5.5%，辉达回升0.9%。亚太股市今早（28日）个别走，日经225指数现时报64019点，升751点或1.19%。台湾加权指数指数现时报46770点，升673点或1.46%。隔夜美股普涨，惟港股中期下行趋势未改。药明康德（02359）药明康德是“全球CRDMO平台＋TIDES多肽及寡核苷酸高景气＋商业化项目放量”的业绩兑现型龙头。2026年前三季度收入455.37亿元人民币，同比增长38.6%，其中持续经营业务收入增长46.3%；归母净利润193.98亿元，增长60.6%；经调整non-IFRS归母净利润183.8亿元，增长74.4%，净利率提升至40.4%。截至9月末，持续经营业务在手订单767.4亿元，同比增长36.4%，第三季度新签订单测算至少260亿元，约为当季收入1.6倍，订单增速重新快于收入增速，未来十二至十八个月业绩能见度较高。业务结构上，化学业务收入393.62亿元，增长51.5%，其中小分子D&M收入235.8亿元，增长65.6%，商业化项目首次突破100个；TIDES收入115.2亿元，增长46.9%，公司指引全年增长约47%，充分受益于GLP-1多肽、小核酸及偶联药物需求爆发。集团已将全年收入指引上调至610亿至619亿元，持续经营收入增速指引上调至40%至42%，资本开支指引为80亿至85亿元，并提前启动常州新基地，配合后期商业化需求。主要风险在于美国生物安全法案、1260H及BCC名单后续执行细则，或影响北美客户新增项目及供应链再平衡，加上TIDES竞争加剧及产能爬坡折旧压力。集团基本面确定性强、投资者可中线持有。目标价207，止蚀价$158（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士