【券商聚焦】广发证券：看好糖价开启新一轮上行周期

金吾财讯 | 广发证券研究指，本轮糖价周期中，价格于2025年13美分见底，2026年至今最高回升至20美分，底部确认+右侧启动。主产国减产同向收缩，逆转过剩判断，ISO预估转为缺口：巴西制糖比下降、印度转为贸易买方、泰国减产已是共识，三大主产国同向收缩。超强厄尔尼诺与原油高位共振，糖价已反弹超过40%。当前出现低库存、强厄尔尼诺事件与主产国减产的同向共振，看好糖价开启新一轮上行周期。