据证券之星公开数据整理，近期广联达（002410）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入40.83亿元，同比下降4.92%，归母净利润2.74亿元，同比下降11.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.65亿元，同比下降2.0%，第三季度归母净利润7373.86万元，同比下降0.29%。本报告期广联达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达272.46%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率87.92%，同比增0.65%，净利率7.49%，同比减5.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.01亿元，三费占营收比46.55%，同比减4.63%，每股净资产3.59元，同比减0.2%，每股经营性现金流0.01元，同比增117.53%，每股收益0.17元，同比减11.67%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.77%，资本回报率一般。去年的净利率为7.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.51%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为1.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
- 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额41.50亿元，累计分红总额40.80亿元，分红融资比为0.98。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.9%/23.9%/29.9%，净经营利润分别为1.02亿/2.51亿/4.27亿元，净经营资产分别为10.33亿/10.5亿/14.29亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.33/-0.35/-0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-21.59亿/-21.41亿/-13.92亿元，营收分别为65.25亿/62.03亿/60.68亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达272.46%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.86亿元，每股收益均值在0.29元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：数字成本业务前三季度新签云合同情况及变动原因，以及公路算量、工业安装算量这类新产品的商业模式答：数字成本业务前三季度新签云合同与去年同期基本持平，公司SaaS业务基本盘整体稳定。分结构来看一方面，在外部行业调整的背景下，传统造价业务需求受到一定影响，但相关产品经营韧性较强，续费率仍有提升；另一方面，随着公司新业务、新产品的销售推广，带来了相应的合同增量，基本抵减了原有部分用户量流失的影响。两方面因素叠加，共同支撑云合同保持平稳。公路算量主要是SaaS模式，产品形态与过去基本一致。工业安装算量是完全基于I原生模式推出的新产品，以工作量的交付向客户收取相应费用，这也是公司在I转型过程中对新产品新模式的尝试。
本文数据来源于广联达2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
精彩评论