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来源：地产K线
文丨乐居财经 曾树佳
首开股份（600376）获得了一笔新的永续债。
10月21日，它发布公告称，为满足公司生产经营发展的需要，董事会同意公司向控股股东首开集团进行永续债权融资，总金额不超过40亿元。
这笔永续债，年化利率为5年期贷款市场报价利率（LPR）+40BP，具体期限及用途，则以双方签订合同为准。
对于永续债的用途，首开股份自言，将用于公司及下属全资、控股公司置换有息负债、补充流动资金，以及法律法规允许的其他用途。
首开股份上一次获永续债融资，是2025年9月，时间间隔并不长。
那时候，它宣布向首开集团进行不超过30亿元的永续债权融资，用途也与上述一致。也就是说，时隔13个月，它共计收获了70亿永续债额度。
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续上永续债
首开股份一直将发行永续债，作为公司重要的融资方式之一，在其账面上，常常躺着数十亿余额。
2026年半年度，该公司的永续债余额为39亿元，占总资产的比例为2.14%。
乐居财经查阅获悉，2021年至2025年，首开股份在所有者权益的其他权益工具中，包含了50亿元、30亿元、37.6亿元、37.6亿元、67.6亿元的永续债。
从数据的走向来看，2022年至2024年期间，它永续债的体量曾阶段性缩减，但自2025年之后，数额又重新提升了。
永续债为无期限或可续期委托贷款和中期票据。
这种融资方式，可以通过银行等做委托贷款，合同约定没有固定到期日，或到期后发行人可以选择续期；在银行间市场发行的中期票据，同样设置无固定期限或可续期条款。
也就是说，到了付息日，发行人可以选择不付，递延到以后；本金也可以续期，不是到期必还。合同不限制递延多少次，理论上可以一直递延。
除非上市公司要向股东分配利润，或减少注册资本，才触发强制付息条款。
总的来说，在房地产深度调整周期内，永续债可以给予房企更多的时间和空间，且不稀释股权和控制权，在股权融资较难的周期底部，是少数既能补充资金、又不摊薄老股东权益的类权益工具。
首开股份之所以能保持通畅的融资路径，得益于控股股东首开集团的支持。
眼下，首开集团与其全资子公司北京首开天鸿集团，合计持有首开股份13.58亿股股份，占公司股份总额的52.66%。
过去12个月内，首开集团向首开股份，提供了不超过60亿元借款额度。目前，落地的借款达到3000万元以上，占首开股份最近一期经审计净资产绝对值5%以上。
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稳中求变
首开股份正试图改变公司的现状，从其人事变动中，就能窥探一二。
8月13日，它发布公告称，公司第十一届董事会第一次会议，以全票赞成通过议案，选举董事王世忠，为公司董事长。至此，其新掌舵者正式敲定。
今年57岁的王世忠，1993年从清华毕业，随后进入北京建筑材料集团（金隅集团前身）。他在金隅集团体系内工作超过20年，历任北京金隅股份开发部部长、副总裁等重要职务。
2017年5月，他被调任至首钢集团任副总经理。任职期间，深度参与了首钢老工业区改造和园区开发，成功将其打造为新时代首都城市复兴新地标。
2026年6月，他开始在首开集团任职，出任董事、总经理等职位。两个月后成为了首开股份的掌舵者。
在新的领导班子中，与王世忠搭档的，是总经理李捷。
李捷是今年年初才上任的。
1月，首开股份宣布，总经理赵龙节转任公司党委书记，辞去总经理职务，继续担任董事及董事会战略与投资委员会委员。
与此同时，董事会聘任常务副总经理李捷，为新任总经理，任期至第十届董事会届满。
李捷从2021年起，便历任首开股份副总经理、常务副总经理、董事等职，拥有高级工程师职称与全国房地产经纪人执业资格。
外界认为，王世忠与李捷的一二把手组合，有望推动公司经营连续性与创新转型。
在最新的年报里，首开股份仍强调做强房地产主业。
包括做好高品质开发、城市更新、持有型资产经营三大业务板块，走“区域聚焦、重点突破、优化提升”的发展路径，加快构建开发能力与全周期经营服务能力“并驾齐驱”的新格局。
但与此同时，它还提及，要拓展“两翼”业务，称“中高端物业服务与代建代管业务，是公司延伸价值链、拓宽发展空间、实现轻资产转型的主要阵地。”
不久前，有消息称，首开集团与北京建筑设计研究院，将实施战略重组，后者的67.50%国有股权，无偿划转至首开集团。此举有利于首开补足产品力的短板。
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