大和降百度目标价6.3% 料第三季AI云基础设施收入按年增90% 重申“买入”

　　文/新浪财经香港站 王柳潞

　　大和发研究报告表示，下调百度（9888.HK）目标价6.3%，由160港元降至150港元，重申“买入”评级。大和指出，目标价微调主要反映了疲软的市场环境对昆仑芯估值的挤压。同时，因广告承压和持续投资AI大模型，该行将百度2026至2027年每股盈利预测下调2%至3%。

　　尽管盈利预测有所修正，大和强调百度AI云基础设施业务正展现出显著加快的增长势头。

　　大和预计，百度第三季AI云基础设施收入按年增幅将由第二季的约50%大幅提升至约90%，这主要得益于GPU算力需求强劲，以及大型外部客户增加AI训练及推理负载所推动，不少客户甚至签订多年长约并进行预付，提前锁定GPU产能。

　　此外，该行预计百度第三季受传统广告业务疲弱影响，同比下跌超20%；百度核心业务经调整经营溢利约为16亿元人民币，利润率按年跌2.6个百分点。