金吾财讯 | 周二恒指低开196.78点，首分钟上试24035点的全日高位后，走势回软，软至 23950水平牛皮。午后指数再回软，至 14:15 跌至 23846.99点的全日低位后反弹，弹至 23950水平后再回软，全日波幅 188.01点。恒指收报 23867.74点，跌 319.09点或1.32%，成交金额 1904.55亿元。国指及恒科指分别跌 1.21%及1.52%；三项指数都下跌，以恒科指走势较差。恒指低开低走，以阴烛收市，MACD由牛差转熊差，释出利淡讯号。全日上升股份 783只，下跌 1246只，整体市况偏弱。恒科指共19只成份股下跌，联想（00992）、智谱（02513）及MiniMax（00100）分别跌9.979%、6.409%及5.821%，为跌幅较大的成份股。阿里巴巴（09988）、汇控（00005）及腾讯（00700）分别跌 3.585%、3.34%及1.771%；以及联想，都是拖低恒指走势的原因之一。翰森制药（03692）、舜宇光学（02382）及药明生物（02269）分别升8.318%、4.506%及3.838%，为升幅较大的恒指成份股。美股三大指数个别发展，道指及标指分别升1.02%及0.29%；纳指则跌0.02%。3M公布季度业绩及上调全年每股盈利指引，股价急升近6%收市，是升幅最大的道指成份股。夜期及ADR上升，料恒指或高开，阻力参考 24150水平。若未能上破，指数或调头回软。个股大快活集团（00052）的主要业务为经营快餐店业务和物业投资。集团在中午休市时段发盈喜，预期截至2026年9月30日止6个月取得股东应占溢利约3200万至3400万元，同比增加约140%至160%。溢利上升主要由于通过创新产品及数据分析制定的推广活动，成功扩大客户群并带动收益增长；同时运用人工智能驱动的数据分析以提升新店开业的成功率；及坚定落实可持续营运模式，通过精简成本结构、优化店铺营运流程及提升劳动生产力以释放盈利增长潜力及实现盈利能力最大化。传统智慧告诉我们，当经济及股市向好的时侯，大少人都会吃好一点，甚至是鱼翅捞饭。但在经济和股市久佳时，则会吃得性价比高一点，快餐店 （其至是近年兴起的两𩠌饭）便成为平替之选。消费者的行为，为快餐行业变成“防御性资产”或“经济对冲（Economic Hedge）”工具。大快活的盈喜，也许是再次成为经济和股市转差的受惠者。集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团现价市盈率约14.6倍，在同业中处中间偏低水平，具留意价值。笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。
文：梧桐研究院分析员岑智勇
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