赛意信息（300687）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期赛意信息（300687）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.83亿元，同比上升12.12%，归母净利润1.22亿元，同比上升342.87%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.5亿元，同比上升8.63%，第三季度归母净利润6627.54万元，同比上升604.45%。本报告期赛意信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达44.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.07%，同比减0.23%，净利率7.09%，同比增393.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.46亿元，三费占营收比14.6%，同比减2.78%，每股净资产6.76元，同比减0.12%，每股经营性现金流-3.9元，同比减1383.57%，每股收益0.3元，同比增342.9%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1383.57%,原因:支付其他与经营活动有关的现金增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-190.74%,原因:购置固定资产及对外投资增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为2052.11%,原因:取得借款收到的现金增加。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为135.01%,原因:支付其他与经营活动有关的现金增加；购置固定资产及对外投资增加；取得借款收到的现金增加。
5. 财务费用变动幅度为217.64%,原因:利息支出增加。
6. 投资收益变动幅度为171.17%,原因:对联营企业投资收益增加。
7. 公允价值变动收益变动幅度为125.83%,原因:理财产品公允价值变动损益。
8. 资产减值损失变动幅度为-93.87%,原因:计提合同资产减值。
9. 资产处置收益变动幅度为633.48%,原因:处置资产的损益。
10. 营业外支出变动幅度为38.28%,原因:捐赠及滞纳金等营业外支出。
11. 所得税费用变动幅度为-101.12%,原因:递延所得税费用的影响。
12. 应收票据变动幅度为43.21%,原因:银行承兑汇票增加。
13. 预付款项变动幅度为3708.62%,原因:预付算力产品货款增加。
14. 其他应收款变动幅度为168.88%,原因:应收押金保证金增加。
15. 存货变动幅度为68.96%,原因:发出商品和合同履约成本增加。
16. 其他流动资产变动幅度为38.92%,原因:增值税进项税期末留抵额增加。
17. 长期股权投资变动幅度为42.47%,原因:新增对外投资及权益法确认投资收益。
18. 固定资产变动幅度为54.68%,原因:增加算力设备。
19. 在建工程变动幅度为36.72%,原因:华东研发总部和赛意信息全球研发中心工程建设。
20. 使用权资产变动幅度为7572.93%,原因:算力服务器租赁合同。
21. 开发支出变动幅度为79.91%,原因:内部研发项目“基于AI模型及算力数据调度管理的中台研究”、“数据驱动的制造运营全流程设计与研发”和“以元模型为驱动的工业技术平台底座研究”资本化。
22. 其他非流动资产变动幅度为105.43%,原因:软件业务已完成未结算资产增加。
23. 短期借款变动幅度为688.32%,原因:信用借款增加。
24. 应付票据变动幅度为999.65%,原因:应付银行承兑汇票增加。
25. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:预收租金减少。
26. 其他应付款变动幅度为-50.74%,原因:支付预提费用。
27. 一年内到期的非流动负债变动幅度为586.26%,原因:重分类一年内到期的算力服务器租赁合同。
28. 长期借款变动幅度为31.53%,原因:置业贷款增加。
29. 租赁负债变动幅度为11739.55%,原因:算力服务器租赁合同。
30. 递延所得税负债变动幅度为-81.82%,原因:非同一控制下企业合并资产评估增值摊销。
31. 其他非流动负债变动幅度为52.17%,原因:按新收入准则重分类预收客户业务款项。
32. 库存股的变动原因:实施股份回购。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.36%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额10.93亿元，累计分红总额2.63亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.8%/6.6%/--，净经营利润分别为2.58亿/1.43亿/-1.15亿元，净经营资产分别为15.31亿/21.53亿/62.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.52/1.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.3亿/12.34亿/30.61亿元，营收分别为22.54亿/23.95亿/20.73亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为16.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.74%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达53.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.27亿元，每股收益均值在0.31元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司算力底座+行业模型+业务智能体战略当前推进到什么阶段？答：尊敬的投资者您好！公司I领域战略规划分阶段有序推进，算力底座行业模型、业务智能体三层同步建设。算力底座方面，年内首个高吞吐先进算力集群已完成全流程部署并正式商用，后续按节点分批交付、陆续上架，现阶段以硬件布局保障自身I业务与对外算力服务的供给；中长期加大国产算力软硬件整合投入。

本文数据来源于赛意信息2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。