“殡葬第一股”福寿园停牌半年 年报中报一份都没刊发 10年期间共识别出69笔存疑交易 上市前一年毛利率80.4%高过茅台 也高过当时内地最赚钱的房企中海地产

2026年，港股市场出现了耐人寻味的一幕。一家毛利率曾高过茅台的"殡葬第一股"，停牌半年了。最近，殡葬赛道传来重磅消息：业务覆盖19个省区市、40余座城市，运营管理34个公墓、32座殡仪设施的"殡葬第一股"福寿园国际集团，自2026年3月20日起在港交所暂停买卖，至今没有恢复。

更令人疑问的是，它的2025年年报、2026年中期报告，至今一份都没有刊发。根据福寿园公告，独立法证调查在2016年至2025年间共识别出69笔存疑交易，合计金额约2341.26万元。公司已收到联交所的复牌指引，共六项；而按上市规则，18个月的期限将在2027年9月19日届满。

2013年，福寿园登陆港股IPO，公开发售获超额认购680倍，冻资逾千亿港元，7.77万人申购。上市首日股价收涨44.75%，市值逼近100亿港元，资本对它无比期待。上市前一年，它的毛利率80.4%，净利率38.5%，高过茅台，也高过当时内地最赚钱的房企中海地产。

然而，随着殡葬行业的公益属性被重新写进法规，靠"土地稀缺+政策窗口"吃红利的故事，很快讲不下去了。2023年，公司营收26.28亿元，站上顶点；仅仅两年后，2025年上半年，它交出了上市12年来的首份亏损报告——营收6.11亿元，亏损2.61亿元。这期间，它的市值从接近300亿港元，跌到停牌前的约61亿港元。