高盛：线上消费放缓加剧产能过剩 下调顺丰、中通评级 首选京东物流

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　　文/新浪财经香港站 王柳潞

　　高盛在近期研报中对内地物流行业转向渐进式谨慎态度。报告指出，线上消费大环境放缓与产能过剩共同加剧了供需失衡，为此将2026年至2028年的行业货量同比增速预测分别降至5%、4%和4%。

　　在定价缺乏上涨动力及分拣中心折旧成本增加的压力下，行业总利润增速预计将出现明显放缓，该行预测将由2026年第二季的44%降至第三季的13%，并在第四季进一步收窄至3%。

　　面对行业逆风，高盛对其个股进行了针对性调整，因市场份额不断流失，将韵达评级降至“沽售”，同时将顺丰控股（6936.HK）和中通快递（2057.HK）双双下调至“中性”；圆通速递则凭借成本控制能力的提升，评级被逆势上调至“中性”。

　　值得注意的是，京东物流（2618.HK）成为高盛在该板块中唯一维持“买入”评级的行业首选。