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【非银】预计香港交易所3Q业绩稳健，看好中长期投资价值

一级市场：9月港股一级市场景气度仍较高，IPO规模环比增长。9月港股新增上市公司12家，IPO募资规模为457亿港元/同比+14%/环比+223%，再融资规模为270亿港元/同比-4%/环比-75%；2026年1-9月港股累计新增上市公司118家，累计IPO募资规模为3880亿港元/同比+106%，再融资规模为3359亿港元/同比+27%。上市储备方面，目前共有373家公司上市申请进行中，港交所项目储备丰富、内地/海外企业赴港上市热情持续，港股IPO火热态势有望持续。

现货市场：港股流动性收紧、交投情绪降温，港交所单月ADT维持2000亿港元以上相对高位。9月基本面偏弱、外部流动性收紧，港股延续震荡调整趋势，单月恒生指数、恒生科技分别-3.73%、-7.92%，期末港交所上市证券市值45.48万亿港元，环比、同比分别-3.6%、-8.8%。26年9月港股市场ADT为2019亿港元/同比-36.2%/环比-20.3%。互联互通方面，9月南向ADT 844亿港元/同比-46.5%/环比-21.3%，南向净流入607.8亿港元；9月北向ADT 2564亿元/同比-17.4%/环比-14.5%。

港交所制度优化稳步推进，四季度拟研究延长现货市场交易时间。香港证监会明确资本市场改革蓝图，权益市场方面，扩大市场互联互通，计划于明年七月前落地南向通纳入人民币柜台，推动内地保险、公募投资港股ETF，支持全球金融机构在香港设立区域或全球总部；FICC市场方面，拓展人民币计价相关产品布局，发展人民币对冲工具和人民币外汇期货，2027年内为互换通引入新参考利率；支持黄金中央清算结算系统建设，优化场外衍生品监管等。10月9日香港证监会梁凤仪表示，港交所计划于四季度就延长现货市场交易时段发表讨论文件，若后续港股现货市场交易时间增加，助力港股市场进一步承接全球资金，为港交所ADT中枢提供增量。

风险提示：港股权益市场大幅波动。

今日报告精粹

1、宏观：出口缘何再次大超预期——2026年9月贸易数据点评

3、建材：水泥出海国别研究之菲律宾——海外水泥国别研究系列

报告来源

以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。

报告名称：预计香港交易所3Q业绩稳健，看好中长期投资价值；报告日期：2026.10.15 报告作者：

刘欣琦（分析师），登记编号：S0880515050001

张轩铭（分析师），登记编号：S0880526020001

吴浩东（分析师），登记编号：S0880524070001

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