金吾财讯 | 港股三大指数早盘持续走低，截至午间收盘，恒生指数下跌1.47%；国企指数下跌1.51%；恒生科技指数大幅下跌2.94%。蓝筹中，中国宏桥（01378）跌5.74%，宁德时代（03750）跌6.60%，中国铝业（02600）跌6.66%，洛阳钼业（03993）跌7.29%，潍柴动力（02338）跌7.34%，华虹宏力（01347）跌8.73%，联想集团（00992）大跌13.75%；涨幅方面，百济神州（06160）涨2.96%，小米集团-W（01810）涨2.43%，翰森制药（03692）涨2.16%，百威亚太（01876）涨1.86%，中国生物制药（01177）涨1.65%，华润万象生活（01209）涨1.35%。板块方面，创新药概念走强，截至午间收盘，同源康医药-B（02410）涨6.17%，恒瑞医药（01276）涨3.14%，百济神州涨2.96%，再鼎医药（09688）涨2.86%，翰森制药涨2.16%。消息面上，里昂发表研究报告指，中国医疗保健板块处周期底部，管线进展有望提振情绪。板块近期回调主要受流动性忧虑，以及自周期低位强劲反弹后的获利回吐推动，但随着结构性能见度提升，长远前景持续改善。中国创新资产为世界肺癌大会（WCLC）的重要亮点，料于欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会继续受关注；该行认为，目前各治疗领域的临床领先地位，将塑造未来市场份额。有色金属板块集体走弱，截至午间收盘，中国宏桥（01378）跌5.74%，金力永磁（06680）跌5.87%，中国有色矿业（01258）跌6.07%，中国铝业（02600）跌6.66%，五矿资源（01208）跌6.66%，洛阳钼业（03993）跌7.29%。消息面上，美东时间14日周三公布的数据显示，美国9月CPI环比上涨0.6%，同比涨3.7%，均高于经济学家预期；剔除食品和能源的核心CPI环比涨0.3%，同比涨2.6%、也超出预期。报告公布后，市场对美联储10月加息的押注一度升至约50%，美债收益率上行，美元同步走强。宏观利率上行压制有色金属板块，美元走强抬升以美元计价金属的持有成本，贵金属首当其冲，金价短期承压；工业金属同样面临金融端利空。个股方面，黑芝麻智能（02533）半日涨5.28%，消息面上，黑芝麻智能与一家A股产业合作伙伴签署AI计算服务器销售框架及配套技术合作协议，合同总金额约3亿元，签约后一年内，对方计划采购以其自研高性能AI芯片为核心的AI计算服务器整机约2.5亿元。本次是黑芝麻智能AI计算服务器业务首批订单，标志双方战略合作落地，自研AI算力产品正式规模化切入AI服务器赛道，成为公司AI计算业务重要商业里程碑。公司后续将持续拓展头部客户，推进订单落地，把握AI算力由云端向边缘、本地部署扩张带来的产业机遇。国恩科技（02768）半日涨13.19%，消息面上，据公告显示，集团预期于2026年前9个月取得归属于上市公司股东的净利润约9.5亿-11亿元，同比增长54.45%-78.84%;扣非净利约9.2亿-10.7亿元，同比增长54.14%-79.27%。公告指，公司发挥“单体-合成树脂-有机高分子改性╱复合材料-制品”全产业链一体化协同优势，依托已形成的产业规模基础，持续优化产品结构，产品附加值与综合竞争力稳步提高。各业务板块协同运营、运营效能改善，带动本报告期归属于上市公司股东的净利润同比增长。华泰证券表示，9月中旬以来，全球AI资产表现分化加剧。产业方面关注：1）OpenAIARR低于市场预期，CSPCapex仍在上修、但增速放缓，截至26Q2美股云厂商Capex边际产出降至1x，市场对“循环融资”的担忧上升；2）光互连从技术展示阶段进入城域网与长途网建设阶段，但据Reuters，FCC拟议限制令，对市场情绪仍有扰动；3）模型继续侧重同价提效，ClaudeHaiku5.5定位高吞吐的轻量任务，单位任务成本的竞争从国产模型蔓延至海外模型；4）应用层付费工作流扩张，此外Meta于9月8日发布首款Agent产品Muse，成为现象级产品，或标志着智能体商业化变现拐点。整体来看，市场关注点从“需求确定性”向“回报弹性”切换，资本开支或不再是AI资产单一的定价锚。
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