大摩：降海底捞(06862)评级至“与大市同步” 目标价降至10.5港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，海底捞(06862)向主席提供最多1亿元人民币、为期一个月的贷款，或进一步压抑投资者情绪。该行将评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价由16.5港元降至10.5港元。

该行指出，该笔贷款对公司财务影响不大，但属关联交易，可能在早前大股东减持后，进一步加重估值压力。宏观及餐饮需求持续疲弱，翻台率同比复苏偏弱，公司亦未见明显催化剂。

该行将海底捞2026至2028年收入预测下调1%，每股盈利预测下调3%至4%，反映第三季宏观及餐饮需求复苏慢于预期。新目标价相当于2026年12倍市盈率，较2024年以来平均市盈率低逾1个标准差。该行认为，以现价约10至11倍2026至2027年市盈率、以及逾7%股息率计，风险回报合理。