大摩：维持金蝶国际(00268)“增持”评级 目标价11.4港元 AI推动第三季度ARR增长加快

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，维持金蝶国际(00268)“增持”评级，目标价11.4港元。公司2026年第三季度订阅年度经常性收入(ARR)录得46亿元人民币，同比增长19.3%，环比增长4.3%，同比增速较第一季度的18.7%及第二季度的18.3%加快。第三季度净新增ARR同比增长47%，公司将ARR增长加快归因于客户对Lingee等AI原生产品需求提升。

摩根士丹利指出，金蝶AI原生产品合同价值已超过10亿元人民币，有望实现全年AI原生产品收入10亿元人民币的目标。最大ARR贡献者金蝶AI星空的净收入留存率由第二季度的96%小幅上升至第三季度的97%；超级智能AI管理助理Cosmic及金蝶云·星瀚留存率环比持平于101%；中小企业留存率环比改善1个百分点至95%。