大行评级丨小摩:预期汇丰、渣打第三季经调整除税前溢利分别增11%及7%

格隆汇10-08
摩根大通发表报告,预期汇丰控股、渣打集团第三季收入分别同比增长7%及8%,经调整除税前溢利分别同比增长11%及7%。两间银行均表示,未见收紧措施对客户资金流或新客户获取有明显影响,因此预期财富管理业务再录得强劲季度,惟风险情绪较软。该行指出,展望未来,较高利率应为净利息收入提供支持,预期业务量增长及资产质素保持稳健。两行均受惠于亚洲财富管理、资本市场活动及人民币国际化等结构性增长主题,中期或为每股盈利带来上行空间。账面值复利及资本分派(股息及回购)应可支持汇丰及渣打分别录得13%及14%的年度回报。两者之间,该行更倾向渣打,因为渣打的预测期内ROTE增长和EPS增长更为强劲,估值要求更低,且回购带来的下行风险也更低。
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