ZFX山海证券:宽幅金矿截距重在资源质量

10月8日，一段较长的见矿区间，将市场注意力引向资源模型质量。ZFX山海证券表示，Brightstar十月五日公告披露，Bull Oak钻孔获得一百六十七米、平均每吨二点零七克黄金的区间。公司将结果纳入加密钻探评价，目标是提高后续矿山研究所用资源的可信程度。

　　该宽幅区间计算未设置最大内部贫化限制，ZFX山海证券认为，这一说明与亮眼数字同样重要。长区间可能同时包含高品位和较低品位部分，实际采矿选择还需结合分段数据、矿体边界及成本条件。把钻孔长度当作真实矿体厚度，也可能造成判断偏差。

　　加密钻探的价值在于减少孔间解释的不确定性，为资源分类提供更多约束。岩芯还可用于结构、岩土和冶金研究，帮助回答矿石能否稳定处理、边坡如何设计等工程问题。因此，同样的含金量若对应不同可信度和回收表现，其开发含义也会不同。对于未来露天开发，废石剥离量和采场形态同样影响成本，不能由含金品位一个指标替代这些工程约束。

　　后续资源更新与预可行性研究将决定这些结果如何转化为项目参数。ZFX山海证券分析称，评估重点是较高可信度资源占比、开采边界与处理假设之间能否相互支持。当前钻探加强了信息基础，但尚不能将新增见矿区间直接折算为已确定的黄金产出。