金吾财讯 | 港股三大指数早盘大幅下跌，截至午间收盘，恒生指数下跌2.64%；国企指数下跌2.35%；恒生科技指数下跌2.45%。蓝筹中，快手-W（01024）跌4.40%，申洲国际（02313）跌4.48%，小米集团-W（01810）跌4.52%，理想汽车-W（02015）跌4.66%，百威亚太（01876）跌4.73%，汇丰控股（00005）跌4.87%，京东健康（06618）跌4.94%，友邦保险（01299）跌5.64%，银河娱乐（00027）跌5.95%，百济神州（06160）跌6.30%；涨幅方面，潍柴动力（02338）涨1.32%，吉利汽车（00175）涨0.62%，新东方-S（09901）涨0.05%。板块方面，光通信概念早盘局部走强，盘中涨幅缩小，长飞光纤光缆（06869）涨2.50%，剑桥科技（06166）涨0.54%，中际旭创（03308）涨0.09%。消息面上，中国银河证券表示，AI算力资本开支持续上行，光通信进入需求高增、供给受限、技术迭代、国产替代四重共振阶段。北美云厂商资本开支指引上调，AI集群扩张倒逼光互连架构升级，产业价值重心从模块组装向上游光引擎、硅光芯片转移。1.6T光模块进入规模化交付周期，NPO、CPO等下一代光电封装技术加速推进；上游高速光芯片国产替代迎来放量拐点，交付能力取代单纯拿订单，成为龙头核心竞争力。功率半导体概念局部走强，ASMPT（00522）涨2.44%，宏光半导体（06908）涨1.72%，宇阳控股（00117）涨1.13%，天岳先进（02631）涨0.59%。消息面上，财通证券表示，当前全球功率半导体供需格局持续偏紧，英飞凌、安森美等海外头部大厂陆续上调产品报价。需求端由三大主线共同拉动：AI服务器电源系统对高压、高可靠性功率器件需求激增；新能源车电控、车载电源持续放量；储能逆变器装机规模稳步增长，多重需求共振推高行业景气。供给端，8英寸成熟晶圆产能长期紧张，扩产周期长、建厂门槛高，短期新增产能释放有限，支撑行业量价齐升。赛道层面，碳化硅（SiC）、车规级IGBT是未来几年最核心增量赛道。新能源车高压平台普及带动碳化硅器件渗透率上行；国内IDM厂商持续推进车规认证，逐步进入国内外车企、储能设备供应链，国产替代进程加速。国内厂商从器件设计、晶圆制造到封装测试全链条突破，有望迎来业绩、估值双修复。个股方面，深演智能（02723）半日涨21.37%。消息面上，申万宏源表示，公司作为企业决策AI智能体赛道标的，DeepAgent平台持续迭代，已完成Agentic产品与服务体系升级。其智能体产品收入增速52.9%，高于整体43.6%的营收增速，产品化进程提速；上半年智能体相关新签订单同比增幅超300%，落地理想汽车、浦发银行、信达生物等标杆客户，在金融、医药领域实现从零到一突破，境外收入同步增长。公司搭建起数据—决策—执行完整业务闭环，对标Palantir的Land-and-expand客户拓展模式逐步落地，2026上半年利润增速跑赢收入，经营杠杆开始显现。但风险不容忽视，目前智能体软件收入占比仅7.1%，收入依旧高度依靠项目制营销服务，跨客户规模化复制、产品毛利率改善是核心观察指标。锦艺集团控股（00565）半日跌9.67%。消息面上，公司发布截至2026年6月30日止年度的经审核综合财务业绩，公司拥有人应占亏损约为1776.3万港元，上年同期为溢利约4189.2万港元；每股基本亏损为0.66港仙。董事会不建议派发末期股息。期内持续经营业务收益约为1.169亿港元，上年同期约为8124万港元；毛利约为6291万港元，毛利率约为53.8%。国联民生证券研报表示，展望10月，市场进入三季报验证窗口期，叠加国内稳增长政策持续落地、海外利率预期进一步博弈，市场主线预计将由估值博弈转向业绩真实兑现。此外，科技板块前期估值消化已较为充分，但板块内部分化会进一步放大，预计AI算力、落地型应用的业绩兑现水平将成为决定板块上行空间的核心变量。
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