中信里昂：乐舒适维持“跑赢大市”评级 目标价41港元

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　　中信里昂发布研报称，维持乐舒适（02698）目标价41港元以及“跑赢大市”评级。投资者关注的焦点包括原物料价格上涨、定价弹性、秘鲁工厂产能爬坡情况，以及计划于2027年下半年加入的洗涤剂业务。

　　报告引述公司管理层预计，2026年下半年的净利润绝对值将与上半年大致持平。尽管2026年的成本已基本锁定，但受油价上涨影响，2026年下半年的毛利率仍面临压力。据管理层透露，计划从母公司Sunda Group注入的洗涤剂业务（2025年销售额约为3.5亿美元）预计将从2027年下半年起在拉丁美洲地区启动；该地区2025年的销售额为3000万至4000万美元。

　　乐舒适凭借其独特的增长，即受益于卫生用品在全球新兴市场（非洲、拉丁美洲及中亚）的巨大渗透潜力，成为该行的首选股之一。