【解剖大盘】
9月底市场走得灰头土脸，昨日出了政策利好，总算稳定了一下情绪，港股也低开走高，收盘涨0.37%。
美伊之间谈判依然没有进展，特朗普表示，他没有为结束战争向伊朗提出任何条件，并否认媒体援引美国官员的话所作的报道。另外，与科技巨头签自愿性AI安全协议，并力挺数据中心扩张。科技股小幅稳定了一下，但不明显，因为没看到很刺激的利好。剑桥科技(06166)涨超3%。软件类的迈富时(02556)表现不错，涨超6%，详见个股掘金。
昨日出了地产贴现利好，今日上午，工行、农行、中行、中信银行相继公告响应新政，将采取“免申即享”进行办理，后续将简化手续，推动政策尽快实施。对于这个利好，只能说力度并不算大，首先并非新政策，全国目前已有20多个城市开展了房贷贴息的政策，这次不过是试点转为全面铺开；其次，对象针对首套刚需，三四线中小城市。根据约束条件，一线/强二线绝大部分房源基本被排除。幅度看，5年5万红包。若按照100万贷款测算，每个月的月供少还520元，贴息最多累计减少付息4.73万元。若按照100万户受益，5年总贴息约473亿元、年均约95亿元，占年度全国财政支出仅0.03%。因此，今天地产股均是大幅低开的。不过，后面有抄底的资金进来抢反弹，主要看中的是地产股在长期的低位，基本面多少也是有改善的，但预期都不高。重点受益的是中低能级城市，涨幅好的是时代中国控股(01233)涨近28%、碧桂园(02007)、中国海外宏洋(00081)涨超3%。
在地产持续不佳、科技又无所作为的情况下，资金再度转向了医药类。
美股疫苗概念股莫德纳出利好：公司与默沙东联合开发的在研个体化mRNA新抗原疗法三项研究摘要，已获接收在10月23日至27日于马德里举行的2026年欧洲肿瘤内科学会大会上展示。康希诺生物(06185)旗下康希诺上海此前与德普世生物签署合作框架协议，共同开发mRNA个性化肿瘤疫苗，由康希诺提供mRNA递送及制剂能力，德普世提供AI新抗原发现和设计平台。今天大涨超17%。
OpenAI投资的生物安全初创公司Red Queen Bio累计融资3600万美元，用于研发可对抗多种病毒的抗体药物，并计划于2027年启动首批临床试验。全球AI赋能药物研发费用市场预计由2023年的119亿美元增至2032年的746亿美元，复合增速达到22.6%，明显快于整体研发支出增长。几大核心品种均表现不错，智通9月金股英硅智能(03696)：AI小分子药物发现，自研管线+对外BD授权双轮驱动，涨超8%；剂泰科技‑P(07666)：AI纳米药物递送(LNP脂质递送)，国内独一档；全球首个AI递送平台上市公司，涨超11%；百奥赛图-B(02315)：AI应用已覆盖小分子、抗体、小核酸、mRNA、CAR-T等全品类药物研发优化，行业形成算力、数据、模型三大核心壁垒，干湿闭环是整合三大壁垒的终极高阶壁垒，涨超8%；晶泰控股(02228)：全栈AI4S药物研发平台，小分子、分子胶、多肽、小核酸，配套机器人湿实验实验室，涨近4%。
昨日出消息的恒瑞医药(01276)到今天才涨，这种情况并不少见，因为港股外资相当谨慎，昨日股价没动，到今天因为整个板块情绪非常好，还有外资出研报看好，预期就往好的方向走，资金就快速切入，今天涨超10%。创新药石药集团(01093)、君实生物(01877)、翰森制药(03692)、百济神州(06160)均涨幅超5%。
CXO类是绕不开的，昭衍新药(06127)：国内非临床安全性评价龙头CRO，深耕药物安评很多年，具备NMPA、FDA、OECD全套GLP资质，可提供从药物早期发现、药理毒理试验到临床样本检测的临床前及临床早期配套一站式新药评价服务，在非人灵长类动物试验领域具备显著行业优势。今天大涨超15%；其它综合CXO企业药明康德(02359)、康龙化成(03759)，CDMO凯莱英(06821)、药明生物(02269)、临床CRO泰格医药(03347)均涨超3%。
次新股深演智能(02723)也表现抢眼，原因是公司拟每1股拆细为10股，拆细后每手买卖单位价值由4.384万元降至4384元，旨在降低投资门槛、提升交易流通性及交易效率，今天大涨20%。
锦欣生殖(01951)昨日晚间发布公告，计划就深圳医院物业发行资产支持证券即机构间REITs，已获上交所正式受理。简单说就是把深圳中山医院物业资产做证券化，盘活存量重资产，拿到约12亿净额现金，杠杆显著下降，净负债/EBITDA由2.8倍降至0.9倍，这笔钱优先还债，降低利息支出，财务安全垫增厚，减少融资成本压力，改善资产负债表。已获上交所受理，还需要上交所审批和股东大会表决，今天涨超6%。
昨日个股掘金提到的大金重工(01081)再度表现，公司近期与挪威知名船舶设计企业Ulstein正式签署新一代ULSTEIN HX122 with U-STERN海上基础安装船设计合同。这标志着大金重工正式进军海上风电安装环节，另外9月27日，大金重工自主设计、全程建造的KING系列三号大型甲板运输船—KINGTHREE轮，在大金重工盘锦基地正式交付。预示着KING系列自有远洋运输船队全线建成，今天再涨近8%。
【板块聚焦】
国金证券表示，国庆假期航空预售价格同比涨11.5%。根据DAST数据，2026年国庆假期(10月1—7日)，国内经济舱含税加权平均票价为959.6元，较2025年同期的860.4元上涨11.5%；裸票均价为848.8元，同比上涨6.4%。本周境内含税票价、座收环比分别+2.2%、+2.5%，客座率87.8%。空运方面，最新9月21日波罗的海空运指数环比+0.9%、同比+20.9%，浦东、香港出港指数环比分别+0.6%、+0.3%，同比分别+19.7%、+19.6%。该机构认为，航空货运运价同比维持较高增速，景气仍具韧性，客运端关注国庆假期量价兑现。
主要品种：中国国航(00753)、中国东方航空股份(00670)、中国南方航空股份(01055)、国泰航空(00293)。
【个股掘金】
迈富时(02556)：大手笔买地建研发中心 海外业务拓展贡献增量
嘉定区江桥镇北虹桥地区83-02E地块9月30日由迈富时(上海)智能技术有限公司竞得，出让面积9093.85平方米，总投资约2.5亿元，建设人工智能研发中心，预计2029年9月建成投产，达产后年销售收入约50亿元。
点评：这个阶段敢大手笔买地建研发中心，凸显公司对未来发展充满信心。迈富时募资持续加码算力基建，部分城市Token券补贴有望进一步缩短投资回收期。Token相关收入占AI应用收入比重持续提升，下半年AI研发智能体开始对外售卖，以及海外业务拓展，有望贡献增量。
迈富时加速落地外贸AI智能体，利润爆发增长表现亮眼。公司2025全年出海外贸收入7593.4万元，同比+134.4%，远超国内业务增速。2026上半年出海收入同比+89%，海外付费客户982家。公司2026年AI业务爆发，AI占比过半，2026Q1AI收入同比+110.5%，传统营销+0.9%，精准营销服务收入约13.31亿元，同比增幅近86%，在广告投放和营销数据分析等环节为企业提供更灵活的线上推广解决方案。
公司核心AI-Agentforce 3.0中台+自研GEO大模型-自研多模型融合框架，可调度自研Tforce+百度/阿里等大模型，成本最优、效果可控。沉淀上千套可复用知识图谱，累计服务21万+企业。公司核心合作厂商有百度、阿里云通用大模型+云算力底座。沐曦股份(国产GPU)联合打造“国产芯+智能体”一体机，适配信创，降本+安全。北联国芯、OceanBase(蚂蚁)：信创服务器、数据库，自主可控。
全球化加速，公司2026重点东南亚、中东、欧洲，直接服务本地企业，出海收入占比提升。AI一体机、GEO智能助手、行业垂直Agent持续迭代，构建“词元工厂”(按输出价值定价)。算力自给率达60%+，成为国内少数算力自给的AI应用龙头。Token工厂模式成熟，按调用量/效果付费，收入确定性、毛利显著提升。公司KA客户数量翻倍增长，AI Agent渗透提升，出海加速、按效果付费比例提升(毛利更高)。出海(东南亚/中东)算力本地化部署，打开第二增长曲线。
公司AI智能体订单批量落地，消费、汽车、金融行业长期框架订单充足，续约率极高，AI订单占比快速提升。公司AI应用收入实现翻倍增长，Token经济模式落地及海外业务拓展带来的长期增长机会。
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