RadexMarkets瑞德克斯:异常降雪扰动金矿爬坡节奏

9月29日，新矿山进入爬坡期后，天气对生产节奏的影响格外直接。RadexMarkets瑞德克斯表示，Rio2披露Fenix金矿第三季度受到多轮强降雪和大风影响，采矿活动曾暂时中断。关键浸出、加工及发电设施保持完好并以较低能力运行，为恢复作业保留了基础条件。

　　公司仍以第四季度达到商业化生产为目标，同时暂未给出年内剩余期间的正式产量指引。RadexMarkets瑞德克斯认为，这两个信息应一起阅读：前者表达爬坡方向，后者说明数量预测仍存在不确定性，不能把商业化时间目标直接等同于固定季度产出。

　　对于堆浸项目，采矿恢复与黄金回收之间存在时间差。矿石运输、堆放和浸出需要连续衔接，即使天气改善，先前损失也未必能在短期全部追回。设施没有受到明显破坏有助于控制修复范围，但作业天数减少仍可能改变单位成本、库存节奏以及现金流形成时间。此外，阶段性恢复不等于全年损失已经弥补，补产速度仍受人员安排、运输条件及处理能力共同约束，不能直接线性外推。

　　未来几周的重点是运行连续性。RadexMarkets瑞德克斯分析称，可观察人员进场、矿石堆放和加工恢复能否稳定推进，同时留意企业是否重新发布数量指引。若异常降雪延续，恢复路径仍可能反复；只有生产记录逐步积累，年末兑现程度才会更清晰地呈现。