金吾财讯 | 龙旗科技（09611）盘中股价走高，截至发稿，最新报23.30港元，涨幅9.39%，成交额1507.85万港元。对应A股龙旗科技（603341）上涨8.16%，暂报40.10元人民币。消息面上，国泰海通证券新近发布研报，预计公司2026-2028年营收为486.87/568.61/682.07亿元，同比增长15.6%/16.8%/20.0%；预计2026-2028年公司归母净利润分别为6.52/11.30/15.08亿元，同比增长11.4%/73.3%/33.5%，对应EPS分别为1.25/2.16/2.89元。考虑到公司加速布局端侧AI硬件和AIDC等新业务，业绩增速更高，给予其估值溢价。综合考虑PE和PB估值结果，参考两种估值方法结果的平均值，给予其目标价为46.23元，首次覆盖，给予增持评级。研报提到，随着AI算力基础设施建设持续推进，看好公司以安瑞可为切入口，逐步由智能终端ODM向“AI端侧+AIDC基础设施”拓展，打开长期成长新空间。同时，公司持续打造面向具身机器人的数据采集设备，已通过客户验证，量产进展加速推进。此外，公司也具备机器人核心零部件及ODM制造能力，构建覆盖数据采集与研发制造的产业支撑能力。此外，公司消费电子业务有望稳步增长。（1）AI眼镜ODM与SIP：公司深度绑定全球头部客户，同时上海和马来西亚SiP产线已先后启动，单机ASP持续提升。（2）AIPC：公司目前已成功突破联想、ASUS两大头部客户，并设立AI Edge产品线精准匹配多元AI场景，未来有望受益于AIPC放量和PC组装份额向大陆转移。（3）VC板刻蚀业务：公司通过收购科峻成股权成功切入北美大客户供应链，后续有望持续放量。
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