段永平谈泡泡玛特投资价值：关键在于年轻用户未来会不会持续购买

价值投资人段永平9月23日在雪球平台回复投资者关于泡泡玛特（09992.HK）商业模式的提问时表示，判断一家公司未来现金流的关键在于用户未来是否还会继续购买，以及背后的原因。

段永平将泡泡玛特与茅台进行类比，指出：“哪怕是茅台，也有一个年轻人不喝茅台的问题。年轻人不喝茅台的问题已经存在好几十年了，一直都没解决，那你怎么敢买了茅台呢？”此言暗示，对于泡泡玛特而言，同样需要考量年轻用户长期的消费意愿。

此前投资者@Nu_Eng提问段永平，称茅台因品质稳定、供不应求等特点易于毛估未来现金流，而对于泡泡玛特，虽然认可其创始人王宁和企业文化，但想知道从10年维度判断未来现金流的关键点。段永平的回答聚焦于用户长期购买行为这一核心变量。