金吾财讯 | 港股指数早盘震荡分化，医药板块强势，科技板块承压，截至午间收盘，恒生指数上涨0.56%；国企指数涨0.70%；恒生科技指数下跌0.13%。蓝筹中，中国生物制药（01177）涨8.68%，石药集团（01093）涨7.05%，信达生物（01801）涨6.00%，药明生物（02269）涨5.46%，翰森制药（03692）涨4.31%；跌幅方面，联想集团（00992）跌5.64%，阿里健康（00241）跌4.73%，海尔智家（06690）跌4.03%，理想汽车-W（02015）跌3.24%，美的集团（00300）跌2.97%。板块方面，生物医药板块普升，君实生物（01877）涨9.36%，康诺亚-B（02162）涨9.23%，复宏汉霖（02696）涨8.96%，康方生物（09926）涨8.67%，科伦博泰生物（06990）涨7.67%，荣昌生物（09995）涨6.83%，诺诚健华（09969）涨5.85%，药明生物（02269）涨5.46%。近日有关部门联合发布《医药工业发展“十五五”规划》。其中提出，2030年，规模以上医药工业企业营业收入将超过3.5万亿元；产业规模效益稳步提升，创新药产业规模增速年均达到20%以上，全球年销售额超10亿美元的品种数量达到5个以上。中信证券表示，中国创新药进入全球价值兑现阶段，头部国际化创新药企业有望迎来产品全球价值兑现期。此外，头部创新药企业产品放量进入新的成长阶段，具有全球潜力的管线资产国际化有望加速兑现。家电股走低，海尔智家（06690）跌4.03%，创维集团（00751）跌3.66%，美的集团（00300）跌2.97%，TCL电子（01070）跌2.61%，海信家电（00921）跌2.18%。国金证券表示，8月家电社零由负转正。展望后续，2025年10—12月家电社零基数较低（-14.6%、-19.4%、-18.7%），随着同期基数走低，家电社零同比有望延续修复。对于板块景气判断，该机构认为白色家电将持续承压、黑色家电将持续承压、厨卫电器将底部企稳、扫地机将持续承压。该机构续指，内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM出海空间广阔。个股方面，阿里健康（00241）股价持续受压，午间收跌4.73%。中金公司研报指，预计公司1H27FY收入或实现高个位数同比增速，non-GAAP净利润或基本持平。考虑到保健品类表现波动及公司医学AI投入节奏，该机构下调公司2027FY及2028FY的non-GAAP净利润6.6%/5.8%至21.78亿元和24.21亿元。考虑到港股互联网医疗板块近期估值波动，且2Q27FY期间政策对保健品行业监管亦带来一定情绪压制，该机构基于SOTP下调公司目标价30.8%至4.5港币（54%上行空间），维持跑赢行业评级。英派药业-B（07630）逆市拉升，午间收涨42.13%。该公司发布公告，欧洲药品管理局（EMA）人用药品委员会（CHMP）已通过了一项积极意见，建议批准药品Sepalna（塞纳帕利）的上市许可（MA），该药旨在用于晚期上皮性卵巢癌、输卵管癌及原发性腹膜癌的维持治疗。于CHMP建议批准后，塞纳帕利将提交至欧盟委员会（EC）作出最终决定。一旦获得欧盟委员会批准，塞纳帕利将获准在所有欧盟成员国及欧洲经济区国家上市销售。据悉，英派药业与Pharmanovia于2026年7月达成独家合作，英派药业授予Pharmanovia在66个国家（包括全部27个欧盟成员国，以及英国、挪威、冰岛、瑞士、列支敦士登、澳洲、新西兰及中东和北非地区国家）制造、开发及商业化塞纳帕利的独家权利，用于晚期上皮性高级别卵巢癌、输卵管癌及原发性腹膜癌的维持单药治疗。中国银河证券表示，港股的投资主线预计仍将围绕AI产业链与高确定性防御资产展开，建议关注：（1）科技板块。海外大模型降速扰动会反复冲击情绪，资金更愿意给有真实订单、收入与盈利兑现的硬件，以及有AI商业化收入的应用标的。建议关注光模块/光纤、PCB、高速连接、AI服务器/整机、国产AI芯片与晶圆代工、电力/备用电源/数据中心配套、大厂模型/Agent进展等。（2）有色资源。建议关注铜、黄金、有色等。（3）医药板块。建议关注海外License-out、创新药临床数据、商业化兑现、AI制药等。（4）低波红利。公用事业、电信、能源、部分高股息金融相对抗跌。
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