申万宏源研究指出，阳光电源盈利能力环比修复，AIDC供电打开成长空间。2026年上半年实现归母净利润52.59亿元，同比-32.01%，2026年Q2实现归母净利润29.67亿元，同比-24.08%、环比+29.50%，盈利能力环比明显修复，业绩符合预期。在光伏主链价格下行、逆变器发货同比回落的背景下，收入结构向储能倾斜是公司盈利韧性的核心来源。随着国内外云厂商Capex 加速兑现与800VDC供电架构升级，AIDC供电有望成为继光伏、储能之后的新的成长曲线。公司作为全球光储头部企业，2026 年上半年虽受行业价格战与需求波动拖累，但储能规模已超越逆变器、AIDC供电与SST进入兑现期，2027年起有望重回高增长通道，维持“买入”评级。