截至2026年9月18日收盘，祥源文旅（600576）报收于5.39元，较上周的5.69元下跌5.27%。本周，祥源文旅9月14日盘中最高价报5.8元。9月16日盘中最低价报5.24元。祥源文旅当前最新总市值56.84亿元，在旅游及景区板块市值排名9/25，在两市A股市值排名2906/5220。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额1.20亿元，保持在健康水平。
- 来自机构调研要点：2026年上半年商业营收突破5000万元，同比增长21%。
- 来自机构调研要点：2026年上半年公司旗下景区合计接待游客561.5万人次，同比增长9.98%。
机构调研要点
问：目前旅游景区管理突出，请公司是如何用委托管理方式管理旅游景区的？答：公司深耕景区目的地业务，形成“投研建运”一体化系统解决能力，依托《祥源文旅旅游目的地标准化体系》，对外输出运营托管服务，提供景区产品业态升级、品牌及新媒体运营、数字化系统搭建、文创商业等综合运营服务。
问：请上半年经营性现金流是否充裕？能否支撑后续的项目投资？答：2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额1.20亿元，保持在健康水平，持续正向经营现金流为后续项目开发和投资兑现提供保障。
问：公司二消主要靠文创拉动吗？上半年文创板块进展如何？未来又是怎么规划的？答：2026年上半年商业营收突破5000万元，同比增长21%，景区二消占比、游客人均消费双提升。公司以“祥源旅物”为核心品牌，践行“一地一礼，一景一物”理念，已开设6家官方文创门店，累计自主研发SKU超100款。“无声咖啡”公益助残品牌持续复制落地。未来将拓展至凤凰古城、丹霞山等项目，完善“文创零售+在地文化”模式跨区域落地。
问：公司在沉浸式的景区打造方面算是强项，上半年有什么新的布局吗？成效如何？答：沉浸式内容打造是公司核心发力方向，上半年各重点景区持续迭代沉浸式、体验类产品。莽山五指峰推出“酷玩云端”，线上话题播放量7.6亿、点赞900万；齐云山深化“复古游齐云”“白岳夜逍遥”夜游IP，联动《剑来》IP开展“神秀山月”活动，获央视报道；大瑶山盘王界打造“瑶族王子”“三公主”IP，推出NPC实景互动；凤凰古城创新游船业态，结合龙舟赛事营销；黄龙洞打造沉浸式光影体验；丹霞山推出“万古丹霞”大型山水实景光影秀。2026年上半年公司旗下景区合计接待游客561.5万人次，同比增长9.98%。大瑶山盘王界、齐云山、莽山五指峰游客接待量分别同比增长44.77%、41.69%、36.75%。
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