截至2026年9月18日收盘，南华期货（603093）报收于12.72元，较上周的12.42元上涨2.42%。本周，南华期货9月17日盘中最高价报12.94元。9月14日盘中最低价报11.96元。南华期货当前最新总市值132.05亿元，在多元金融板块市值排名14/24，在两市A股市值排名1442/5220。
本周关注点
- 来自机构调研要点：境外客户权益规模达335.60亿港币，境外资管规模达82.33亿港币
- 来自机构调研要点：马来西亚子公司已完成注册，正申请当地金融牌照
- 来自机构调研要点：公司希望为客户提供一站式境外综合服务
- 来自机构调研要点：客户需求趋向多元化，涵盖对冲、理财与场外业务合作
机构调研要点
问：上半年公司境内外业务进展情况如何？答：上半年，公司境外期货经纪业务保持了增长态势；风险管理业务服务能力较去年有比较明显的改善；南华基金继续保持适当的管理规模，境外金融服务业务取得了显著增长。整体规模上，公司境内外客户保证金总规模持续增长，截至6月底，境内客户权益规模为432.25亿元，境外客户权益规模为335.60亿港币，境外资管规模达到82.33亿港币。境外金融服务业务表现较好，主要源于公司对海外市场的持续布局及战略安排，立足亚太、深耕欧美，并尝试性开展新兴市场与新兴业务拓展。
2、公司境外金融服务业务未来的成长性如何？未来一段时期，境外金融服务业务仍将是南华期货发展的重点方向，海外业务仍有很大的发展空间。一是公司在境外还有许多业务空白可以填补；二是仍有不少具备业务潜力的地区可以进行拓展。近期，马来西亚子公司已注册完成，正在申请当地金融牌照和马来西亚交易所的会员资质。从业务发展逻辑看，公司希望未来能够为客户提供一站式服务，除经纪业务外，场外衍生品、财富管理、证券业务等方面，都存在拓展的空间。同时，境外金融服务业务也与南华期货国内业务休戚相关，是国内业务能力在海外的投射；我们也从海外业务展业中学习先进经验并导入国内，推动境内外业务共同发展。
3、当前客户对于业务的需求有何变化？早年期货公司业务类别相对单一，公司也以手续费收入为主；近些年，客户需求明显多元化。产业客户除通过期货市场对冲价格风险外，还可能有投资理财方面的需求；在场外业务中也可能成为交易对手或合作伙伴。此外，当客户在海外有子公司时，也有境外避险对冲需求，公司业务多样性优势逐步显现。
4、中资机构在海外市场目前竞争如何，公司如何应对？目前，公司尚未感受到海外市场来自中资大金融机构的明显竞争压力。我们希望未来共同服务好中资产业客户，为投资者和实体经济提供好服务；也相信金融机构在海外可相互扶持、共同发展。
5、公司在境外市场的衍生品产品自主设计、定价能力如何，有何规划？目前，海外中资背景机构交易类业务的定价能力仍相对偏弱，但存在较大的发展空间。未来，随着公司海外业务的深入，可基于现有能力向海外业务板块溢出，提升产品设计和定价能力。一是通过海外人才招聘；二是基于国内已取得的实践经验，以及现有场外、做市人才分流赴海外，把制度、流程、系统引入海外，匹配自身能力来设计产品。
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