截至2026年9月18日收盘，特宝生物（688278）报收于51.5元，较上周的52.05元下跌1.06%。本周，特宝生物9月14日盘中最高价报52.44元。9月16日盘中最低价报48.88元，股价触及近一年最低点。特宝生物当前最新总市值210.22亿元，在生物制品板块市值排名12/52，在两市A股市值排名947/5220。
本周关注点
- 来自机构调研要点：CT201已进入I期临床并完成首例给药，公司希望明年有相关数据读出。
- 来自机构调研要点：益佩生2026年1月1日起全国执行医保，覆盖人群与用药可及性明显提升。
- 来自机构调研要点：派格宾已参与广东联盟及江西牵头的干扰素省际联盟集采，覆盖全国大部分地区。
机构调研要点
问：乙肝创新管线，今明两年有哪些重要临床节点？答：公司高度聚焦“靶向病毒生命周期”与“强化宿主免疫系统”两大方向，围绕高效阻断病毒复制、快速清除表面抗原、安全持久激活免疫三大关键路径构建创新管线。公司认为，联合治疗策略将是未来乙肝治疗领域最重要的突破点，相关策略路径存在极大拓展空间。
围绕上述关键路径，公司布局的主要研发管线包括CT201、CT580（LG-000184）、CT400、CT560等，其中CT201已进入I期临床研究并完成首例受试者给药，公司正努力推进短周期联合治疗方案的实施，希望明年会有相关数据读出，并同步重点探索有创意、有扎实科学证据的联合策略，预计未来1-2年将在联合治疗领域看到大量突破性进展；
CT580国内Ⅱ期临床试验正有序推进，同时公司正积极布局与派格宾的联合治疗探索；
CT400和CT560目前处于药学及临床前开发阶段，相关研究工作正加快推进。
二、益佩生下半年进院及患者拓展节奏如何，全年销售预期？益佩生于2025年5月获批，同年12月纳入国家医保目录，并于2026年1月1日起全国执行，益佩生的医保准入有效降低了患者长期治疗的用药门槛，覆盖人群与用药可及性明显提升，目前整体工作进展基本符合预期。
三、目前聚乙二醇的采购有没有多个供应商比价的环节，厦门也有聚乙二醇的供应商，怎么只和键凯科技合作？经过广泛筛选和科学评估，公司与键凯达成了长期稳定合作关系，在多年的合作中键凯展现出很强的专业化能力和研发实力。未来双方将本着互惠互利的原则，在聚乙二醇药物开发领域继续保持长期稳定的战略合作伙伴关系。
四、公司花费过多的资金用于PEG采购，是否有自产PEG计划，以提高自身利润？目前没有相关计划，且相关产品的采购金额目前占公司营业成本比重较低。
五、派格宾面临潜在集采压力，公司有哪些应对预案？目前派格宾已参与广东联盟集采、江西牵头的干扰素省际联盟集采，两大联盟覆盖全国大部分地区。我国慢乙肝感染者规模庞大，通过集采有助于推动药品覆盖更广大的治疗人群，让更多患者实现临床治愈以及更加显著降低肝癌风险，使慢乙肝患者追求更高的治疗目标，产品被纳入集采品种目录对公司来说既是机遇也是挑战，公司将努力做好各项工作一方面，依托真实世界研究持续积累派格宾用于慢乙肝临床治愈、肝癌预防的循证医学证据，伴随国内外指南对临床治愈推荐等级不断提升、多药物联合治疗策略持续优化，派格宾在抗病毒治疗领域的渗透率有望进一步提升；另一方面，公司将密切关注相关政策变化，结合产品差异化临床价值做好相关工作。
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