截至2026年9月11日收盘，灿瑞科技（688061）报收于41.72元，较上周的51.4元下跌18.83%。本周，灿瑞科技9月7日盘中最高价报52.16元。9月11日盘中最低价报40.19元。灿瑞科技当前最新总市值47.93亿元，在半导体板块市值排名169/181，在两市A股市值排名3243/5218。
本周关注点
- 来自股本股东变化：截至2026年8月31日股东户数为8923户，较6月30日减少5.61%。
- 来自业绩披露要点：2026年上半年营收3.08亿元，同比增长4.79%。
- 来自机构调研要点：智能传感器业务收入占比提升至59.4%，毛利率达39.0%。
- 来自机构调研要点：车规磁传感器已通过EC-Q100 Grade0认证并实现大批量供货。
- 来自机构调研要点：触觉磁传感器芯片已在机器人领域客户实现量产出货。
股本股东变化
股东户数变动截至2026年8月31日，公司股东户数为8923.0户，较6月30日减少530.0户，减幅为5.61%。户均持股数量由上期的1.22万股上升至1.29万股，户均持股市值为58.49万元。
机构调研要点
问：请介绍下公司2026年上半年的经营业绩情况。答：2026年上半年，公司实现营业收入3.08亿元，同比增长4.79%；综合毛利率28.31%，同比提升约1.0个百分点；归属于母公司所有者的净利润-2,406万元，同比减亏10.31%，扣非归母净利润同比减亏18.26%。第二季度单季归母净利润-306万元，同比减亏77.05%，环比明显收窄。
问：公司智能传感器业务近年来的增长情况如何？答：智能传感器业务收入占整体营收比重由2021年的36.9%提升至2026年上半年的59.4%；2022年至2025年收入年均复合增长率约17%，高于行业平均13.6%。2025年销量达19.15亿颗，2026年上半年毛利率为39.0%。可编程3D霍尔传感器已应用于汽车电子、工业控制等领域，xMR磁阻技术具备产业化能力并批量应用。
问：电源管理业务的毛利率走势如何？答：2026年上半年，电源管理业务毛利率升至16.0%，同比提升7.58个百分点，呈现修复态势。公司将持续推进高毛利新品放量与产品结构优化。
问：车规业务目前的进展如何？答：车规磁传感器已通过EC-Q100 Grade0认证，进入汽车Tier1厂商供应链并实现大批量供货，磁传感器和HIO电机驱动芯片已在汽车上量产出货。2025年推出车规级BLDC电机驱动芯片及旋转角度检测霍尔传感芯片，参与制定的《汽车用霍尔传感器性能试验方法》团体标准于2025年3月发布。当前国产化率不足10%，国产替代空间广阔。
问：请介绍下公司在机器人领域是否有布局？答：磁传感器、光传感器、智能电机驱动芯片可用于机器人关节、感知与转动部位，已应用于扫地机器人、玩具机器人等。产品矩阵覆盖可编程3D霍尔传感器、高精度线性3D霍尔传感器OCH1973（面向三维触觉感知）、HIO单芯片方案等。触觉磁传感器芯片已在客户实现量产出货，下一代矩阵方案已送样；关节编码器芯片通过测试进入小批导入阶段，关节驱动器芯片处于测试阶段。相关放量节奏存在不确定性。
问：随着AI端侧和低空经济等新兴场景的兴起，公司是否受益？答：端侧AI发展推动终端对感知与电源管理芯片需求提升，有望带动单机价值量增长。磁传感器已应用于无人机市场，公司将把握具身智能、无人机、3D打印等前沿场景机遇。新兴应用对公司业绩贡献尚存不确定性。
问：请介绍合资公司光垣集成的定位与业务范围。答：嘉兴光垣集成科技有限公司由公司与光电封测团队共同设立，公司为控股股东，系公司在光电领域的战略布局，目前处于早期孵化阶段，暂无收入和盈利，后续发展存在重大不确定性。
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