在贷余额收缩头部助贷机构加速转型

中国经营网09-12

2026年二季度财报季，头部助贷公司的收缩情况折射出助贷行业的承压态势。　　截至6月30日，奇富科技（QFIN.US，03660.HK）、信也科技（NYSE：FINV）、乐信（NASDAQ：LX）三家在贷余额分别为1075.62亿元、679亿元和937亿元，同比降幅分别为23.2%、12.4%和11.4%。　　在贷余额收缩之下，三家的应对策略各有不同：信也科技押注海外，乐信押注非信贷生态，奇富科技...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2666685579?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-09-12 02:25","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2666685579","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"在贷余额收缩 头部助贷机构加速转型","media":"中国经营网","content":"<div>\n<p>2026年二季度财报季，头部助贷公司的收缩情况折射出助贷行业的承压态势。　　截至6月30日，奇富科技（QFIN.US，03660.HK）、信也科技（NYSE：FINV）、乐信（NASDAQ：LX）三家在贷余额分别为1075.62亿元、679亿元和937亿元，同比降幅分别为23.2%、12.4%和11.4%。　　在贷余额收缩之下，三家的应对策略各有不同：信也科技押注海外，乐信押注非信贷生态，奇富科技...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202609123872476724.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>在贷余额收缩 头部助贷机构加速转型</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n在贷余额收缩 头部助贷机构加速转型\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-09-12 02:25 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.eastmoney.com/a/202609123872476724.html><strong>中国经营网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2026年二季度财报季，头部助贷公司的收缩情况折射出助贷行业的承压态势。　　截至6月30日，奇富科技（QFIN.US，03660.HK）、信也科技（NYSE：FINV）、乐信（NASDAQ：LX）三家在贷余额分别为1075.62亿元、679亿元和937亿元，同比降幅分别为23.2%、12.4%和11.4%。　　在贷余额收缩之下，三家的应对策略各有不同：信也科技押注海外，乐信押注非信贷生态，奇富科技...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202609123872476724.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4531","symbol_name":"中概回港概念","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202609123872476724.html","article_id":"2666685579","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"stock_eastmoney","url":"http://finance.eastmoney.com/a/202609123872476724.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2666685579","pubTimestamp":1789151121,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"2026年二季度财报季，头部助贷公司的收缩情况折射出助贷行业的承压态势。截至6月30日，奇富科技（QFIN.US，03660.HK）、信也科技（NYSE：FINV）、乐信（NASDAQ：LX）三家在贷余额分别为1075.62亿元、679亿元和937亿元，同比降幅分别为23.2%、12.4%和11.4%。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4531":"中概回港概念","QFIN":"奇富科技","BK4526":"热门中概股","LU2476274720.SGD":"ALLIANZ CHINA FUTURE TECHNOLOGIES \"AT\" (SGDHDG) ACC","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU1046422090.SGD":"Fidelity Pacific A-SGD","03660":"奇富科技-S","BK4503":"景林资产持仓","LU0633140560.USD":"AB EMERGING MARKET MULTI ASSET PORTFOLIO \"A\" (USD) ACC","LU1981816686.USD":"EASTSPRING INV ASIAN MULTI FACTOR EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4166":"消费信贷","BK4579":"人工智能","BK4588":"碎股","LU0049112450.USD":"FIDELITY PACIFIC \"A\" INC","LU0683595622.HKD":"AB SICAV I-EM.MKTS MUL.ASS.PTF(AD)","LU1808992512.USD":"AB ALL CHINA EQUITY PORTFOLIO \"A\" (USD) ACC","LX":"乐信","LU0633140727.USD":"AB EMERGING MARKETS MULTI ASSET PORTFOLIO \"AD\" (USD) INC","BK1188":"消费信贷","LU2476274308.USD":"ALLIANZ CHINA FUTURE TECHNOLOGIES \"AT\" (USD) ACC","LU1235295612.USD":"FIDELITY PACIFIC \"A\" (USDHDG) INC","LU2778985437.USD":"ALLIANZ CHINA FUTURE TECHNOLOGIES \"A\" (USD) INC"},"translate_title":"Leading lending institutions are accelerating their transformation as their outstanding loan balances shrink.","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"LX":0.9,"QFIN":0.9,"03660":0.9},"content_text":"2026年二季度财报季，头部助贷公司的收缩情况折射出助贷行业的承压态势。　　截至6月30日，奇富科技（QFIN.US，03660.HK）、信也科技（NYSE：FINV）、乐信（NASDAQ：LX）三家在贷余额分别为1075.62亿元、679亿元和937亿元，同比降幅分别为23.2%、12.4%和11.4%。　　在贷余额收缩之下，三家的应对策略各有不同：信也科技押注海外，乐信押注非信贷生态，奇富科技押注科技输出与早期海外布局。　　博通咨询首席分析师王蓬博对《中国经营报》记者表示，这几条路线的培育周期普遍在2到3年，只有业务能稳定贡献利润、收入占比持续提升、不再依靠信贷补贴，才算跑通。　　余额收缩利润分化　　截至6月30日，奇富科技总在贷余额1075.62亿元，同比下降23.2%；二季度撮合及发放贷款633.77亿元，同比下降25.1%。信也科技总在贷余额679亿元，同比下降12.4%；其中，中国大陆654亿元，同比下降13.3%，中国大陆二季度交易额410亿元，同比下降19.3%。乐信在贷余额937亿元，同比下降11.4%；其二季度交易额554亿元，同比增长4.8%。　　另一趋势是利润分化。奇富科技二季度净利润4.01亿元，同比下降76.8%，环比下降54.4%。但这一降幅并非全部来自经营层面，财报显示，其当季计提了约5亿元的一次性税务相关费用，源于税务机关对部分主体税务处理的口径变更，同期经营利润为11.61亿元，上年同期为21.36亿元。　　乐信二季度净利润1.01亿元，同比下降80.2%，Non-GAAP EBIT （非通用会计准则下的息税前利润）为1.87亿元，上年同期为6.65亿元。　　信也科技净利润4.27亿元，环比微增1%。　　时间拉长到半年度，奇富科技上半年营收74.76亿元、净利润12.81亿元，上年同期分别为99.07亿元和35.27亿元；乐信上半年营收64.96亿元、净利润3.03亿元，上年同期分别为66.92亿元和9.42亿元。　　值得注意的是，奇富科技二季度导流服务费3.71亿元，较上年同期的9.86亿元下降62.4%；重资本模式下的助贷及服务费0.74亿元，上年同期为4.61亿元。乐信科技赋能服务收入4.73亿元，同比下降43.0%；信贷撮合及服务费（信贷驱动类）7.38亿元，同比下降34.7%；同期担保收入7.59亿元，同比增长32.8%，公司披露的原因是由特定资金方出资的表外贷款余额增加。　　素喜智研高级研究员苏筱芮分析，助贷新规和融资成本明示的要求贯穿了担保收入、导流分润等全流程环节：新规要求将增信服务费计入借款人综合融资成本，双融担模式走到尽头。同时，要求合作费用支付进度与贷款本金收回进度相匹配，终结了平台此前放款即收费的模式。她认为，重资本模式受影响的是担保费率，利润空间被压缩；轻资本模式则需要在分润重构中证明技术输出的价值。　　资产质量方面，三家的口径并不一致。奇富科技90天以上逾期率2.83%，该口径为逾期91至180天、剔除ICE（Intelligence Credit Engine，通过 ICE 撮合的贷款，公司不承担本金风险）与技术方案部分，首日逾期率5.6%、30天回收率88.1%。信也科技中国大陆90天以上逾期率2.10%，口径为逾期90至179天、剔除轻资本部分且不含海外业务。乐信90天以上逾期率3.6%，较一季度末上升0.1个百分点，口径剔除开放平台、电商及海外业务，新发放贷款30天以上首逾低于1%。　　就余额收缩期风险指标的变化，奇富科技方面向记者表示，二季度风险指标改善来自前期的主动调整，包括优化客群与渠道结构、收缩低效渠道，迭代贷前贷中风控策略并加强对多头借贷的监测，以及通过精准分层和差异化催收提升贷后回收效率。　　在放款期限上，三家出现了差异。奇富科技二季度新发放贷款加权平均合同期限约11.6个月，上年同期为10.3个月；乐信为10.7个月，上年同期为13.2个月；信也科技中国大陆平均借款期限8.5个月，上年同期为8.3个月。　　三条第二曲线　　针对前述三家机构应对在贷余额收缩的策略，王蓬博认为，相应转型的培育周期普遍在2到3年，判断是否跑通的标准是相关业务能稳定贡献利润、收入占比持续提升，且不再依靠信贷业务补贴。而针对转型培育期的时间，苏筱芮给出的判断为3到5年。　　目前，信也科技是唯一将海外业务单列为报告分部并给出完整数据的机构。二季度海外净收入9.30亿元，同比增长18.0%，占集团总收入的27.3%；海外经营利润5360万元，上年同期为2560万元；海外交易额38亿元，同比增长18.8%；海外在贷余额25亿元，同比增长19.0%。用户端的增速更快，二季度海外独立借款人530万，同比增长130.4%。记者从信也科技方面获悉，当季其海外新客同比增长104%，环比增长29%。　　不过，其海外收入占比已连续两个季度回落，从2025年四季度的31.4%降至今年一季度的29.6%、二季度的27.3%。对此，信也科技方面回复称，占比环比小幅下降、同比增长，整体平稳，海外业务增速放缓主要受菲律宾监管降费调整影响。关于用户增速快于余额增速，信也科技方面解释为新客持续增加叠加产品与业务模式多元化，不同产品的客单价和借款周期存在差异。信也科技方面指出，海外分部的在贷口径目前只包含印度尼西亚、菲律宾和澳大利亚，巴基斯坦业务仍处于发展早期，何时纳入分部披露以公司投资者关系口径为准。　　乐信押注的是非信贷生态。二季度分期电商平台服务收入7.84亿元，同比增长60.8%，已超过其同期7.38亿元的信贷撮合及服务费；分期电商GMV（商品交易总额）23.42亿元，同比增长15.5%。乐信在业绩通稿中披露，其分期零售、TO B数智科技等非助贷业务交易量占比已超过50%，分期零售交易量环比增长6.3%，TO B数智科技交易量环比增长8%。二季度上线100多个AI智能体岗位，运营成本环比下降17.6%，并预计三季度运营成本进一步下降。但生态业务的增长尚不足以托住整体利润，同期公司毛利4.96亿元，上年同期为12.73亿元。科技赋能服务收入同比下降43.0%，乐信方面给出的原因是通过开放平台撮合的贷款量减少。　　奇富科技押注的是科技输出与海外业务，财报中未披露海外业务的具体数据。奇富科技方面回复记者称，目前海外布局覆盖欧洲、拉美和东南亚，均处于早期验证阶段：拉美自研模型已取得初步积极效果，欧洲已上线自有风控模型并持续优化，东南亚正在推进牌照获取和团队组建。各市场目前以小规模投入验证商业模式，未来在具备实质性财务意义时，不排除考虑更细化的信息披露安排。　　苏筱芮认为，技术输出赛道竞争激烈，随着AI技术快速演进，其短期格局难以稳固；而海外业务从2018年前后的探索期进入2022年以来的扩张期后，目前竞争趋于白热化，同时满足政策宽松、人口年轻、金融基建较好等条件的市场并不多，因此市场选择呈现高度集中的趋势。她同时注意到，也有头部平台开始进入英国、澳大利亚等成熟市场，尚未产生量化成果，但可以避开热门市场的同质化竞争。　　对于下半年的发展前景，三家机构的判断都不乐观。奇富科技预计三季度净利润3.6亿元至4.6亿元、非美国通用会计准则净利润4亿元至5亿元，同比降幅在67%至73%。信也科技预计三季度中国交易量出现较大收缩，但维持全年115亿元至129亿元的收入指引。信也科技方面向记者表示，这一判断基于上半年业绩完成进度优于预期，以及海外业务仍保持增长、可对国内的阶段性压力形成支撑。乐信则明确预计三季度放款量环比大幅下降，并可能出现单季净亏损，同时董事会将分红调整为年度评估、按净利润的30%派发，理由是保留流动性以支撑业务转型。　　对于规模收缩何时见底的问题，王蓬博认为还将持续数个季度，行业需要逐步出清存量业务，之后资源会进一步向风控能力强、合规体系完善的头部机构倾斜。苏筱芮的判断是，行业自去年下半年以来将经历四个季度及以上的收缩过程，今年下半年仍未见底，三季报有可能继续下行。（文章来源：中国经营网）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"isLaohu8Offline":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.50.1","shortVersion":"4.50.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2666685579","isCrawlerRequest":true}

在贷余额收缩 头部助贷机构加速转型

精彩评论

在贷余额收缩头部助贷机构加速转型