【券商聚焦】广发证券：银行业分化趋势正徐徐展开

金吾财讯 | 广发证券研究指，过去一年，该机构对银行业的趋势做出了“大行化、结算化、非银化、区域分化”的判断，背后是基于宏观环境、产业趋势、跨境资本流动趋势、大类资产配置趋势的正确深度认知。板块业绩的分化正跟随着其对行业趋势的判断徐徐展开。大型银行、外向型产业分布区域银行、跨境业务及财富管理业务占优的银行，业绩呈现明显向好趋势；而内需和地产对经济及产业的拖累也开始体现在银行报表之中，营收能否改善、营收改善能否驱动利润增长基本上取决于相应敞口占比及风控是否到位；非息收入是否改善则取决于银行客户基础及过去三四年是否对大类资产配置方向做出了正确的判断和投入。此前该机构重点关注的优质区域银行和部分大型银行均全面或部分呈现以上经营特征。经济金融环境的分化趋势还在持续，由于银行报表的滞后性，环境变化对不同银行报表的影响才刚刚展开，因此该机构预计：行业的贝塔属性将趋于平稳，而阿尔法分化才刚露锋芒，预计分化将成为板块未来一两年的主旋律。