【券商聚焦】国金证券：我国光刻胶供给高度依赖进口，国产替代紧迫性正提升

金吾财讯 | 国金证券研究指，光刻胶是晶圆制造核心材料，ArF/KrF受AI驱动放量，2024-2029国内半导体光刻胶CAGR约15.5%。全球CR6占84%，日本占生产53.9%，我国消费占35%但供给高度依赖进口；2025年日本将ArF/EUV纳入逐案审批、周期延至90天，国产替代紧迫性提升。当前g/i线国产化率超30%，KrF1%-8%、ArF不足1%。难点在树脂/光酸进口、配方不可逆向、客户验证2-3年。风险提示：晶圆厂验证不及预期；高端原料与设备受限；下游景气及开工率波动；行业竞争加剧与价格下降；技术路线变化。