老鬼邀您阅前思考
各家不再比“谁更便宜”，而是比“谁更能守住价格底线”。行业价格战正在成为历史，“价值竞争”才是接下来真正的赛点。
文/驿站珍珍
2026.09.07
该来的，还是来了。
截至8月29日，顺丰、京东物流、中通、圆通、韵达、申通、极兔——国内7家主流民营快递物流企业的2026半年报，全部出齐。
驿站老鬼把7份财报从头到尾翻了一遍，最直观的感受就一句话：价格战打不动了，行业的好日子，是真的来了。
数字不会骗人——
申通归母净利润大涨超128%，领跑全行业；极兔经调整净利润大增超124%；韵达归母净利润增长超88%；圆通增长超73%。即便是体量最大的中通和顺丰，以及走一体化供应链路线的京东物流，也分别拿下超31%、扣非后超9%和经调近40%的增长。
翻完这组数据，一个再明显不过的信号浮出水面：7家企业的利润增速普遍跑赢营收增速，营收增速又普遍跑赢件量增速。快递行业的竞争逻辑，发生了根本性转变——从价格主导的“规模竞争”，转向质量主导的“价值竞争”。
大盘的数据，同样值得玩味。国家邮政局数据显示：
2026年上半年，全国快递业务量完成1003.8亿件，同比增长5.0%；快递业务收入7714.1亿元，同比增长7.3%。
收入增速反超业务量增速2.3个百分点，这是近两年来的头一回。
别小看这2.3个百分点。过去两年，快递业是典型的“增量不增利”，件量蹭蹭涨，价格哗哗跌。如今收入跑赢了件量，意味着什么，不言自明。
今天，我们就来拆一拆七大上市快递的半年报。
01
分化明显
利润跑赢规模，行业整体修复
先看净利润。
从财报看，营收排在头部的顺丰与京东物流，净利润却被营收低于京东物流的中通反超：顺丰49.7亿元，中通51.69亿元，两家稳居第一梯队。由于京东物流以一体化供应链为主，未披露快递业务量数据，所以模式对比上，只看顺丰、中通、圆通、韵达、申通、极兔这6家。
第一梯队的“卧龙凤雏”，一家直营、一家加盟，净利润却惊人地接近，都在50亿元上下。打法则是两个“极端”——
顺丰：超78亿件，单票14.4元，高溢价策略；
中通：超201.5亿件，单票1.36元（不含派费），薄利多销。
路子完全不同，殊途同归。
圆通以超31.75亿元位列第二梯队；极兔紧随其后，以超25.20亿元拿下第三梯队，申通与韵达则以10亿元上下的净利润，位列第三梯队。
梯队之间分层清晰，利润呈弹性式分化。
再看增速。
除去稳如磐石的中通与顺丰，剩下的全是“弹性选手”：申通超128%、极兔超124%、韵达超88%、圆通超73%，清一色70%以上的高增长。
这说明什么？价格修复的红利，加盟系快递吃得最饱，利润弹性充分释放。
业务量方面，格局未变：中通依旧稳坐头把交椅，上半年超201亿件；其后是175亿件的极兔、超162亿件的圆通、143亿件的申通、超122亿件的韵达，以及78.6亿件的顺丰。
增速上，极兔最快，达25.1%，主要得益于国内外业务双驱动，尤其是海外市场持续加码带来的正向反馈；申通以15.8%次之；中通、圆通居中；韵达和顺丰的件量略有承压、出现小幅负增长——但两家性质完全不同：
韵达是拿件量换价格，降幅逐季收窄，单票价格增速已经说明修复趋势很明确；顺丰则是主动放弃低毛利电商件、聚焦中高端市场的战略选择。
最关键的指标，还得看单票价格。
单票价格同比是增是降，是检验“反内卷”成色的核心指标。今年上半年，整体以增为主：顺丰14.4元/件，同比增长3.3%，稳坐行业第一；中通、申通、极兔、韵达虽因经营性质没法与顺丰比，但全都实现了10%以上的增长。唯一微降的是圆通，同比降1.04%——但财报里说得很清楚，是主动调整派费政策所致，不是价格战又打回来了。
综合看下来，一句话总结：反内卷之下，“利润优先于规模”已成行业共识。7家上市快递物流企业中，除顺丰增速温和外，其余6家利润增速均在30%至128%之间，且全部大幅跑赢业务量增速。快递行业正从“价格战”的零和博弈，转向“价值竞争”的正向较量。
02
行业步入“反内卷”红利期
利润增速大于营收增速、大于业务量增速——这是今年上半年财报最直白的呈现，板上钉钉。
但硬币的另一面，更值得关注：利润都是从哪里来的？
除了价格修复，还有一个核心变量——极致的降本增效。
举个例子。财报显示，圆通单票成本下降5.99%，AI赋能功不可没。据悉，圆通内部已研发出多种覆盖不同环节的AI产品，其中光一个智能路由智能体，一年就能省下超1.5亿元的运营成本。
过去，企业是向市场要收入；现在，是向精细化管理、向运营能力要利润。打法，彻底变了。
复盘这份半年报，驿站老鬼还发现三个有意思的现象——
一是直营与加盟，营收两极分化，利润却殊途同归。 营收上，顺丰上半年以超1555亿元位列行业第一，是加盟老大中通（超278亿元）的近6倍；可到了净利润这一环，反差极大——两家都在50亿元左右。加盟系的中通、圆通、韵达、申通、极兔，凭轻资产和规模效应，用不到2元/件的价格也能实现极高的利润转化；直营的顺丰则以重资产投入，守住高服务溢价。模式没有优劣，只有适配。
二是头部固化，腰部洗牌。 顺丰、中通所处的第一梯队，无论过去还是现在，地位都难以撼动，短期内也看不到变量。真正有看点的是圆通、极兔、韵达、申通这四家，此消彼长。从半年报看，营收排位依次是：极兔第三、圆通第四、申通第五、韵达第六。
三是没人再拼低价了。 前文也分析了，单票价格同比，除圆通因主动调整派费政策微降1.04%外，极兔、中通、申通、韵达均实现超10%的同比增长。这说明监管层引导的“反内卷”，已经实实在在落到末端定价上，行业价格体系正处在修复上升期。各家不再比“谁更便宜”，而是比“谁更能守住价格底线”。
总而言之，2026上半年各家财报数据表明：行业价格战正在成为历史，“价值竞争”才是接下来真正的赛点。单票价格修复与利润释放共振，正推动行业进入一个“件量增速放缓，利润照样高增”的黄金盈利修复期。
这是一场从“量变”到“质变”的跃迁。你怎么看？评论区聊聊。
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