金吾财讯 | 港股全日受压，午后恒指跌幅小幅收窄，截至收盘，恒生指数跌0.89%，国企指数跌0.59%，恒生科技指数跌1.45%。龙湖集团（00960）跌3.80%，华润置地（01109）跌3.59%，农夫山泉（09633）跌3.39%，阿里巴巴-W（09988）跌3.33%，京东集团-SW（09618）跌3.21%。涨幅方面，申洲国际（02313）涨4.16%，快手-W（01024）涨3.16%，联想集团（00992）涨1.80%，药明康德（02359）涨1.69%，万洲国际（00288）涨1.55%。板块方面，智能驾驶概念股局部走强，黑芝麻智能（02533）涨13.21%，浙江世宝（01057）涨6.44%，知行科技（01274）涨2.20%，赛力斯（09927）涨1.27%，比亚迪股份（01211）涨1.20%，舜宇光学科技（02382）涨1.13%，长城汽车（02333）涨1.01%。。华龙证券表示，L3&L4双线并行，自动驾驶东风已至。智能化是继电动化后又一汽车行业革命性进展。在特斯拉以及国内小鹏汽车、鸿蒙智行等车企的带领下，智能化接棒电动化成为汽车行业新一轮变革浪潮。以智能驾驶为例，全球L2及以上智能汽车渗透率从2020年20.2%迅速提升至2025年的48.0%。据ICVTAnK预测2030年全球L2及以上智能驾驶渗透率有望达到64.3%。内房股表现分化，越秀地产（00123）跌7.36%，建发国际集团（01908）跌5.50%，龙湖集团（00960）跌3.80%，华润置地（01109）跌3.59%；至于中梁控股（02772）涨8.57%，融信中国（03301）涨5.00%，新城发展（01030）涨3.65%，美的置业（03990）涨2.65%。中邮证券表示，8月28日以“销售-信贷-资本市场”三端制度重构为标志，房地产正式进入“现房为主、主办银行制、项目公司制”的新模式落地期，其影响客观上表现为短期回款与周转后移、ROE与拿地风险偏好承压，弱信用与低线敞口房企压力更大，按揭投放阶段性收缩与银行项目甄别要求提高，可能拖累新开工与投资节奏，但中长期交付风险下降、信任与房价企稳条件改善，资金厚、土储在核心城、产品与现房转换能力强的央国企及优质地方国企更易承接集中度与金融支持。个股方面，蔚来-SW（09866）收跌6.39%。公司午间公布，于2026年8月交付3.58万辆汽车，同比增长14.5%，当中包括蔚来品牌2.12万辆，乐道品牌8810辆，以及萤火虫品牌5852辆。公司于2026年至今交付26.29万辆汽车，同比增长57.9%。截至2026年8月31日，公司累计汽车交付量达126.05万辆。值得一提的是，公司7月交付量3.59万辆，同比增长71%，前7个月交付22.71万辆汽车，同比增长68.0%。时代天使（06699）收涨6.78%。公司近日发布中期业绩，股东应占利润2725.1万美元，同比增长86.1%；每股基本收益0.16美元。经调整净利润3500万美元，同比增加79.5%。拟派发中期股息每股股份0.47港元及特别股息每股股份4.10港元。期内营收2.31亿美元，同比增长42.98%。德邦证券表示，港股恒生科技或震荡偏强。从基本面来看，互联网平台的AI业务出现积极信号，但资本开支大幅增长，市场仍处于观望状态。阿里第二季度财报收入增速超预期，利润端受到AI基建投入的拖累，AI与云业务较为亮眼，或意味着资本开支回报率有积极信号，但其传统电商业务承压，导致股价反馈仍然偏负面。腾讯也面临类似的情形，第二季度营收增速超预期，但资本开支大幅增长拖累自由现金流，虽然游戏业务增速扎实，广告业务增速超预期，但股价反馈也较为负面，或意味着市场对AI是否能成为互联网厂商的第二增长曲线还缺乏充分的信心。流动性方面，美联储释放鹰派信号，加息预期抬升，9月外部流动性可能受到一定压制。从市场流动性来看，9月港股解禁市值较大，也可能对市场形成一定的影响。从估值来看，目前恒生科技指数的估值仍然处于较低水位，技术面上并不悲观，该机构预计短期突破前低的概率较小。整体来看，该机构判断9月恒生科技或维持日线级别的震荡，中性偏积极。
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